Acerinox publica resultados 1T16 el jueves 28 de abril de 2016 antes de la apertura y celebrará la conference call a partir de las 12:00h. Acerinox, datos previo resultados 1T16.

Principales cifras:

La directiva ya anticipó que los resultados 1T16 serán débiles, similares a los de 4T 15. Se verán afectados por la fuerte caída de los precios de las materias primas. El precio del níquel, termómetro del sector al ser su principal materia prima, cerró en mínimos de más de 10 años en 1T 16 al sufrir una caída adicional del -10% vs 4T 15 y elevar su desplome hasta -40% vs 4T 15. Con esta debilidad de precios, esperamos que los almacenistas hayan seguido retrasando pedidos a pesar del buen tono de la demanda final, que sigue creciendo en las principales regiones.

Los resultados deberían mostrar una notable mejora a partir de 2T 16 debido a: 1) recuperación de los precios del materias primas, incluyendo la del níquel (+6% vs 1T 16), 2) Esto, unido al buen tono de la demanda final, ha permitido que Acerinox haya subido precios 2 veces (enero y marzo) en EEUU (>50% ingresos) y haya anunciado otra subida similar de 80 USD/tn para mayo, 3) mayor control de las importaciones a Europa tras la imposición de aranceles a China y Taiwan y 4) expectativas de la aprobación de aranceles en EEUU dentro de unos meses, que también alejarían importaciones. Precio objetivo 11,2 eur (antes 13,9 eur). Sobreponderar.