Principales citas macroeconómicas: Dato final y desglose de PIB 3T13 Alemania

En Estados Unidos no habrá datos a destacar.

En Europa, Alemania ha publicado el dato final y desglose de su PIB 3T13. Se confirma +0,3% trimestral (en línea con las previsiones), con buena evolución de la inversión, ralentización de exportaciones e importaciones y consumo débil (consumo privado +0,1% vs +0,2%e y +0,6% anterior, inversión +0,6% vs +0,7%e y +1,6% previo, exportaciones +0,1% vs +0,3%e y +2,4% anterior e importaciones +0,8% vs +0,6%e y +1,9% anterior). Además, contaremos con la encuesta empresarial IFO de noviembre, donde el consenso descuenta 107,7 vs 107,4 previo, debido a mejora tanto en el componente de expectativas (104e vs 103,6 anterior) como en la situación actual (111,6e vs 111,3 en octubre).

Mercados financieros: Atención a la encuesta empresarial IFO en Alemania

Apertura sin grandes cambios, a la espera del principal dato de la sesión, la encuesta empresarial IFO en Alemania, que tras unos mejores datos ayer en los PMIs de noviembre (no así en el conjunto de la Eurozona) podría confirmar una mejora adicional, aumentando la divergencia entre Alemania (mejorando) y Francia (empeorando) y dibujando un contexto complicado para el BCE. En este sentido, destacar las declaraciones de ayer de Draghi defendiéndose de las acusaciones alemanas de que la última bajada de tipos busca beneficiar a unos países (fundamentalmente los periféricos) frente a otros. Asimismo, hoy habrá una nueva reunión del Eurogrupo, donde podrían hablar de los presupuestos de los países miembros para 2014.

Sin novedades en Estados Unidos, donde los datos mixtos de ayer (buenos en desempleo semanal y precios a la producción y malos en la encuesta manufacturera de Philadelphia) no arrojan nueva luz sobre el “timing” de retirada de los estímulos monetarios por parte de la FED.

En España, el Tesoro completó con éxito las subastas de la semana, adjudicando el máximo de su objetivo en la subasta de 3 años, 3.500 mln eur.

A nivel técnico vigilaremos: Ibex 9.600– 10.100 (rango más amplio 9.000-11.100), en el Eurostoxx 2.720 – 3.100 (rango más amplio 2.550-3.500) y S&P 1.620 – 1.800 puntos (siguiente soporte 1.620, y en cuanto a siguiente resistencia, 1.850).

Principales citas empresariales: Sin citas de relevancia

Hoy no destacamos citas empresariales.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico: IPP Estados Unidos, PMIs Eurozona

En Estados Unidos: los precios a la producción (IPP) de octubre y las peticiones de desempleo semanal que mejoran hasta niveles de 323.000 personas desde los 344.000 anterior revisados a la alza desde 339.000. La cifra es muy inferior a los 335.000 previstos. De hecho, la menor cifra desde finales de septiembre. En el caso del IPP: -0,2%, en línea a lo esperado vs -0,1% anterior. En tasa i.a. +0,3%, igualando el previo. El IPP subyacente: +0,2% frente a +0,1%e en línea con el anterior, e i.a. llegó a niveles de +1,4% vs +1,3%e y +1,2% en septiembre. Por otro lado, la caída de la encuesta de Philadelphia de noviembre hasta 6,5 desde 19,8 anterior y 15e, se debe al mal dato de los nuevos pedidos en 11,8 desde 27,5 previo y al componente de empleo en 1,1 desde 15,4 el mes anterior.

En la Eurozona los PMIs de noviembre sorprendieron de forma negativa al caer el dato de servicios. El componente de manufacturas subió de forma marginal, hasta 51,5 y en línea a lo previsto vs 51,3 anterior, mientras que el de servicios bajó hasta 50,9 frente a 51,9e vs 51,6. Por consiguiente, el compuesto disminuyó hasta 51,5 (vs 52e vs 51,9 previo). Por países, la divergencia se acrecienta ente Alemania y Francia. En Alemania el componente manufacturero fue 52,5 (levemente mayor al esperado 52 y al 51,7 anterior). En servicios también mejoró el dato, hasta 54,5 frente 53e vs 52,9. En Francia las cifras preliminares defraudaron frente a las expectativas. En manufacturas: 47,8 (vs 49,5e y 49,1 anterior) y en servicios 48,8 (vs 51est y 50.9). Por último, mal dato de la confianza consumidora adelantada de noviembre, -15,5 (-14e vs anterior -14,5).

Análisis de mercados: El Ibex 35 cerró con una moderada subida +0,42%

Los mercados europeos (EUROSTOXX 50, DAX y CAC 40) un día más, cerraron planos. El Ibex 35, a diferencia de sus compañeros europeos, cerró con una moderada subida +0,42% hasta 9.599 puntos. Los valores que mejor comportamiento tuvieron fueron: Sacyr +4,32%, que resaltó tras las fuertes bajadas anteriores, FCC 3,25% y Caixabank +2,71%. Las peores: Mediaset España -2,94% (tras publicarse la intención de Prisa de vender su 17,3% del capital) y Arcelor y Ferrovial que lo hicieron en -0,54%.

Análisis de empresas: Santander alcanza acuerdo con un fondo de Apollo para la venta de la plataforma Altamira

Santander. La entidad ha alcanzado un principio de acuerdo con un fondo de Apollo para la venta de la plataforma Altamira, encargada de la gestión recuperatoria de créditos y la gestión y comercialización inmobiliaria de Banco Santander en España. Bajo este acuerdo Santander mantendrá en su balance los activos inmobiliarios y la cartera de créditos, mientras que la gestión de dichos activos se llevará como hasta ahora desde la plataforma, pero ya bajo propiedad de Apollo. Está previsto que en las próximas semanas se alcance el acuerdo definitivo momento en el que se darán a conocer los detalles de la operación. Con este anuncio, la entidad confirma la información aparecida en prensa que además apunta a que el precio de la transacción podría alcanzar cerca de 700 mln de euros y que podría suponer en torno a 10 pbs de mejora de capital aproximadamente. Noticia positiva que atiende a la política de optimización de balance que el Grupo está llevando a cabo. Mantener.

Caixabank. La entidad ha anunciado los detalles de la próxima ampliación de capital para atender al Dividendo opción, programa que se ejecutará para el pago del dividendo cuenta con cargo a resultados 2013, y que dará a elegir a los accionistas entre retribución en acciones o efectivo. Los accionistas que no comuniquen su decisión recibirán el dividendo en acciones. Detalles sobre el pago del “Dividendo opción”:

• La entidad llevará a cabo una ampliación de capital liberada de 70,8 mln de acciones como máximo (1,4% de capital social) con un valor nominal de 1 euro/acc.
• El precio de compra de cada derecho de asignación gratuita es de 0,05 euros, que será el importe del dividendo en caso de optar por cobrarlo en efectivo.
• El número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción nueva es de 69.

El calendario previsto para la ejecución del aumento de capital liberado es el siguiente:

• 25 de noviembre de 2013. Publicación del anuncio del Aumento en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. Fecha de referencia (record date) para la asignación de derechos (23:59 horas CET).
• 26 de noviembre de 2013. Comienza el periodo de negociación de derechos de asignación gratuita y el plazo para solicitar la compra de dichos derechos por CaixaBank. La acción de CaixaBank cotiza “ex-cupón”.
• 5 de diciembre de 2013. Fin del plazo para solicitar recibir el dividendo en efectivo.
• 10 de diciembre de 2013. Fin del periodo de negociación de derechos. Adquisición por CaixaBank de derechos de asignación gratuita a accionistas que hayan optado por efectivo.
• 13 de diciembre de 2013. Pago de efectivo a los accionistas que hayan solicitado el cobro del dividendo en efectivo.
• 16-19 de diciembre de 2013. Cierre del Aumento y tramitación de la inscripción del Aumento y la admisión a cotización de las nuevas acciones en las bolsas españolas.
• 20 de diciembre de 2013. Inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones en las bolsas españolas.

La cartera de 5 grandes está formada por: Arcelor Mittal, Caixabank, OHL, Telefónica y Técnicas Reunidas. La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2013 es de 18,41% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).