Para llegar a esta valoración la metodología empleada ha sido la siguiente:

Se ha hallado la diferencia entre el valor recogido en balance de las patentes y el valor otorgado por Gesvalt. Después, se ha aplicado al beneficio neto esperado y anunciado por Neol (filial de Neuron) un PER de 30 veces, y se ha ponderado a la participación que ostenta Neuron en Neol. También se ha obtenido la diferencia entre el valor de esa participación recogido en balance y el valor a futuro de Neol, año a año, durante los cinco años de los que se dispone información, obteniendo así nuevamente otra partida de valor oculto. Finalmente, el valor oculto se ha sumado a los fondos propios recogidos en balance, y se ha dividido entre el nº de acciones actual y el nº de acciones post AK de Neuron, ya que estimamos que es altísimamente probable que se suscriba (e incluso se sobresuscriba) dicha ampliación.

(2) Valor patentes en balance

(3) Valor Neol en balance        

Combo de noticias última semana:

-          Aportación de 3 millones de € por parte de Black Toro a Neol, filial de Neuron, participada actualmente en un 66,51% por Neuron. Este hito es de suma importancia, porque relanza y asegura la actividad y los fondos suficientes para el cumplimiento del plan de negocio de dicha filial de Neuron y además supone un claro respaldo al equipo gestor, el plan de negocio y las perspectivas de la empresa,  confiriéndola una visibilidad sin igual. Cabe destacar la planta de Antibióticos de León de Black Toro, es decir, el apoyo y eventuales sinergias que podrían producirse, dado que Black Toro pasará a ser uno de los socios de referencia de la filial de Neuron. (Hecho Relevante 29/6/2016)

-          (1) Plan de negocio de NEOL, donde avanzan cifras incluso de beneficio neto (HR 22/6/2016).  Para el primer año esperan a partir del año dos un beneficio neto de 0,83 millones de euros, una cifra de 2,35 millones para el tercer año, otros 4,46 millones el cuarto y alcanzando los 6,83 de beneficio neto el quinto año.

Aplicando un PER de 30 veces (un ratio conservador observando el histórico del NBI Nasdaq Biotech Index) obtendríamos un valor para la filial de Neuron de 24,9 millones de euros el segundo año, 70,5 el segundo,   133,8 el tercero y 204,9 el cuarto.

-          Valoración de patentes de Neuron por parte de Gesvalt (HR 28/7/2016). En dicha valoración realizada por Gesvalt, con más de 20 años de experiencia y presente en 14 países, se valoran las 5 patentes de Neuron en 86 millones de euros. Esto supone más de siete veces lo que vale actualmente en bolsa.

Con todas estas noticias en tan breve periodo de tiempo… ¿Cómo es posible que no se haya disparado AÚN automáticamente en bolsa?. Posible olla a presión esta semana

La razón es sencilla. Los arbitrajes por la ampliación de capital concluida el pasado Viernes 1 de Julio que han impedido que la cotización se aleje en exceso al alza del precio de suscripción. Tras la conclusión de la misma, lo lógico, habitual y previsible es que la acción empiece a recoger el impacto positivo en el precio de estas tres noticias, desde el Lunes.

Además, en caso de suscribirse completamente la ampliación de capital, algo bastante factible a la vista de las manos fuertes que compraron derechos el Viernes y de los pocos derechos libres que quedaron a la venta, la acción debería aplaudir la eventual consecución de dicho hito con subidas, ya que aseguraría la financiación necesaria para el plan de negocio. Dicho comunicado, en caso de producirse, podría conocerse en los próximos días y sería otro elemento catalizador para la cotización.

Es por ello, que tras desaparecer el elemento no habitual (cotización de los derechos y arbitraje) el viernes, que ha impedido subidas tras estas grandes noticias, la cotización debería recoger ya el impacto en precio de las mismas.

Veremos lo que ocurre esta semana. Pero la sesión de mañana es clave y es posible que marque la tónica general y el signo, la tendencia y la continuidad alcista del valor para las próximas sesiones. 

Por técnico

Los arbitrajes han llevado al valor a negociar mas de un 10% del capital social en la sesión del viernes, multiplicando así por 20 veces la meda diaria de contratación.

Por todo lo indicado anteriormente nos encontramos en una zona clave de inicio del rebote , este nivel de 1,04€ ya ha funcionado de referencia hace unos meses y ahora mas motivos tiene para rebotar.

El 1º objetivo se encontraría en la zona de 1,26€ (máximos del miércoles) y mas arriba 1,48€ que son los máximos anteriores.

Por abajo se descarta la posibilidad de perder el € dada la gran cantidad de compras que hay en ese precio.