Informe macroeconómico. Del 18 al 22 de noviembre de 2013

La noticia de la semana

“…the Fed will maintain ultra-easy U.S. monetary policy for as long as needed and will only begin to taper bond buying once it is assured that labor market improvements would continue…”

Los datos más relevantes

El índice de precios de consumo (IPC) de Estados Unidos bajó un 0,1% en octubre, frente a una subida del 0,2% en septiembre. Las ventas al por menor alcanzaron en octubre los 428.000M$, lo que supone una subida del 0,4% en comparación con el mes de septiembre. Los inventarios de negocio aumentaron un 0,6% en septiembre; el mayor incremento desde enero. En comparación con el mismo mes del año pasado, aumentaron un 3,1%. En tasa anual, las ventas de viviendas usadas cayeron un 3,2% en octubre tras la bajada del 1,9% en septiembre. Las peticiones semanales de subsidio por desempleo retrocedieron hasta las 323.000 solicitudes; el nivel más bajo desde el pasado mes de septiembre. El Índice preliminar de Gerentes de Compra (PMI), elaborado por Markit, para el sector manufacturero subió hasta 54,3 desde 51,8 en octubre; su máximo nivel en ocho meses. La actividad manufacturera de Philadelphia creció 6,5 puntos desde 19,8 puntos en octubre.

En Japón, el índice de los indicadores principales de septiembre alcanzó los 109,2 puntos, frente a los 106,8 del mes anterior. En octubre, el déficit comercial se elevó a 1,09 billones de yenes, casi el doble que en el mismo mes del año pasado; el decimosexto mes consecutivo con saldo negativo.

En China, el índice económico Conference Board de octubre se situó en los 273,70 puntos desde los 272,10 en septiembre. El índice MNI de confianza empresarial descendió en noviembre hasta los 53,30 puntos, frente a los 55,30 de octubre. El índice PMI manufacturero de HSBC/Markit preliminar de noviembre se situó en los 50.4, por debajo de la lectura final de 50,9 del mes de octubre.

La balanza por cuenta corriente de la zona euro tuvo en septiembre un superávit de 13.700M€, frente a los 800M€ del mismo mes de 2012. En cuanto a la balanza comercial, presentó en septiembre un saldo positivo de 13.100M€, cifra que supera los 8.600M€ registrados en el mismo mes de 2012 y los 6.900M€ del mes anterior. En noviembre, el índice de sentimiento económico ZEW sube hasta 60.2, frente a 59,1 de octubre. El PMI manufacturero de Markit se incrementó ligeramente hasta 51,5 desde 51,3 en octubre, la mejor lectura en cinco meses. Esta subida no tuvo su reflejo en el sector servicios que descendió desde 51,6 a 50,9 puntos; su menor nivel en tres meses.

En Alemania, el índice de sentimiento económico ZEW de octubre aumentó de 52,8 a 54,6, prueba evidente de que la economía sigue creciendo en el cuarto trimestre aunque a un ritmo más modesto. Con estos datos, el indicador se sitúa en el nivel más alto en cuatro años. En el ámbito privado, el crecimiento de la actividad fue mayor en el sector servicios con una subida del índice PMI hasta 54,5 (el mejor dato en casi un año), mientras que en el sector manufacturero se incrementó hasta 52,5; su máximo nivel en más de dos años. En el mes de noviembre, el índice de clima empresarial elaborado por el Instituto de Investigación Ifo se elevó hasta una cifra de 109,3 partiendo de los 107,4 del mes anterior.

El Tesoro Público español recaudó 4.549M€ en Letras a seis y doce meses y a un menor coste en cada uno de los plazos. En Letras a un año, colocó 3.709M€ a un interés medio del 0,678%, por debajo del 0,961% de la emisión anterior y una demanda de 1,85 veces superior a la oferta. En Letras a seis meses, logró 840M€ a un interés medio del 0,494%, frente al 0,672% de la emisión previa. La demanda fue de 5,3 veces la oferta desde 5,88 veces la anterior. Por último, el organismo vendió 3.500M€ en bonos a tres años y medio con una demanda por valor de casi 8.800M€ y a un tipo marginal del 2,119%, frente al 2,081% de la subasta anterior.

La agenda financiera de la próxima semana

Estados Unidos: Ventas de viviendas pendientes (YoY, MoM) oct., viviendas iniciadas (MoM) oct., permisos de construcciones (MoM) oct., confianza del consumidor nov., índice de precios de viviendas (MoM) oct., peticiones de bienes duraderos oct., peticiones semanales de subsidio por desempleo, Índice de Gestores de Compra (PMI) de Chicago nov., Índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan nov. y Leading indicators (MoM) oct. .

Japón: Reunión del BoJ, comercio minorista (YoY, MoM) oct., ventas de grandes almacenes oct., Índice de Gestores de Compra (PMI) manufacturero Nomura/JMMA nov., consumo familiar (YoY) oct., Índice de Precios al Consumidor (YoY) oct., tasa de desempleo oct. y producción industrial preliminar (YoY, MoM) oct. .

Zona Euro: confianza del consumidor nov., Indicador de Sentimiento Económico (ESI) nov., Índice de Precios al Consumo preliminar (YoY) nov. y tasa de desempleo oct. .

Alemania: Índice de confianza del consumidor Gfk dic., tasa de desempleo nov., Índice de Precios al Consumidor preliminar (YoY, MoM) nov. y ventas minoristas (YoY, MoM) oct. .

España: Emisión de Letras a 3 y 9 meses, ventas minoristas (YoY) oct., tasa de inflación preliminar (YoY) nov., Producto Interior Bruto (YoY, QoQ; Q3), índice de precio de la vivienda (Q3) y déficit por cuenta corriente sept. .

Miguel Ángel Moreno Núñez

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Colaborador habitual en diversas webs financieras y de información general