Ayer el mercado reflejó en un primer movimiento los positivos resultados de los tests de stress de la banca, que reaccionó con fuertes alzas para, poco tiempo después de la apertura, darse la vuelta terminando la sesión con fuertes descensos, entre la que destaca la caída del Popular del -6% y del BBVA >-3,5%, con la banca italiana descendiendo más de un -6% de media. Vemos una apertura bajista al inicio de la sesión, en un mercado que seguirá moviéndose al ritmo que marque el sector bancario, con las noticias que puedan llegar desde Italia, donde vimos como el primer ministro durante el fin de semana descartaba cualquier tipo de inyección de dinero público. Tendremos que esperar para ver qué medidas se toman finalmente.

En el plano político, en España hoy se reúnen los líderes de los dos principales partidos. De momento no hay fecha para la votación de investidura, veremos si esta semana finalizan las negociaciones y se fija una fecha. El hecho de que no se consiga formar Gobierno sería un impedimento para poder acometer las medidas necesarias (que tienen que presentar el 15 de octubre) para cumplir con la nueva senda de déficit establecida por Bruselas (15.000 mln de euros de ajuste sólo en 2017). Esto supondría un riesgo de incumplimiento que podría desencadenar una serie de sanciones para España por importe de hasta 5.000 mln de euros además de los 1.100 mln de euros de fondos estructurales que están ahora mismo congelados. Pese a esta situación ayer vimos como el bono español a 10 años se situaba alcanzaba 1% por primera vez en la historia, dando muestras de la aversión al riesgo y gracias al programa de compra de deuda del BCE.

En Estados Unidos, no se esperan cambios en el deflactor del consumo privado de junio manteniendo los ritmos de crecimiento vistos en el mes anterior: tasa general, +0,2%e mensual y +0,9%e i.a, y tasa subyacente +0,1%e mensual (vs +0,2% previo) y +1,6%e i.a. También conoceremos el gasto personal de junio +0,3%e (vs +0,4% previo) y los ingresos personales +0,3%e (vs +0,2% previo).

En la Eurozona tendremos el IPP de junio, donde el mercado descuenta un ligero recorte, tanto en la tasa i.a. (-3,4%e vs -3,9% previo), como en la tasa mensual (+0,4%e vs +0,6% previo). En España hoy conoceremos los datos de desempleo de julio que se espera que descienda en -70.000e personas (vs 124.000 de junio).

Hoy en Estados Unidos se conocerán los resultados de Pfizer y P&G, y en Europa hemos conocido las cifras de BMW, cuyo EBIT se ha situado ligeramente por encima de las estimaciones. La compañía ha mantenido su guía para el año 2016. En lo que respecta a bancos centrales, el BCE redujo el nivel de compras bajo el programa de deuda pública y privada (PSPP): 16.452 mln de euros (vs 17.450 mln eur de la semana anterior). En total desde el inicio del PSPP ha comprado 944.860 mln de euros. En el programa de ABS, las compras siguen siendo reducidas, 149 mln de euros acumulando un saldo total de 20.440 mln de euros. En el caso de las cédulas hipotecarias, las compras mantuvieron el ritmo de la semana anterior por encima de los 500 mln eur hasta un total de 186.630 mln eur. En su sexta semana completa de compras de bonos dentro de su QE corporativo (CSPP), reduce por segunda semana consecutiva el ritmo de compras semanales hasta 1.300 mln eur, alcanzando un total de 13.200 mln eur.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.200/2.300 puntos.

Principales citas empresariales: Pfizer presenta resultados En Estados Unidos, presentarán resultados: Pfizer y P&G.