INFLUENCIA DE LAS VARIABLES MACROECONÓMICAS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS

En este artículo voy a analizar el impacto que tienen los datos macroeconómicos publicados casi a diario en los mercados financieros, en concreto en el mercado forex y de futuro de índices.

Existen cuatro principales variables macroeconómicas que en este mundo tan globalizado e interconectado pueden afectar en el desarrollo de los mercados financieros, estas variables están intimamente relacionadas entre si y son:

1.- Tipos de interés de los bancos centrales .

2.- Inflación

3.- P.I.B.

4.- Desempleo

Voy a analizar como responderán los mercados de forex y futuros de indices ante una variación en las principales plazas del mundo ( EEUU, Europa , Japón y China ).

1.- El tipo de interes del banco central quizás es la variable que va a tener mayor repercusión en el mercado forex, así si una zona monetaria decide aumentar los tipos de interés para evitar un sobrecalentamiento de su economía su moneda se revalorizaría con respecto a la de las demás plazas ya que los inversores comprarían esa moneda al tener mayor rentabilidad, poniendo como ejemplo EEUU, en los últimos días se ha estado especulando con una subida de tipos, si finalmente la reserva federal decidiera subirlos el dolar se revalorizaría en el corto plazo y por tanto los inversores tomarían posiciones largas en los pares de divisas USD/otra moneda.

Sin embargo en los mercados de futuros de índices pasaría todo lo contrario, y es que una subida de tipos supondría un mayor coste de financiación de las empresas que componen dichos índices con lo que los inversores se posicionarían cortos por las expectativas de unos menores beneficios de estas. Una bajada de los tipos de interes supondría el efecto contrario al anterior en los mercados.

2.- Una variación de la Inflación o incremento de los precios provocaría el mismo efecto que la anterior variable, así un incremento en los precios provocaría que el banco central se viera obligado a subir tipos con lo que se repetiría la situación explicada anteriormente.

3.- En cuanto al producto interior bruto ( P.I.B.), esta compuesto por el consumo, inversión, exportaciones netas ( diferencia entre exportaciones e importaciones de un pais ) y por último inversión en existencias. Cualquier variación en estos componentes podría modificar el P.I.B. de una zona. El P.I.B. es el principal indicador para medir la producción y nivel económico de una zona. Cuando vemos noticias de que el P.I.B. de un pais ha aumentado quiere decir que la suma de los componentes mencionados anteriormente es superior al anterior dato del P.I.B., ¿ Y como afecta una variación del producto interior bruto de una zona en el mercado forex y de futuros? Volviendo al ejemplo de EEUU, nos sale la noticia de que el P.I.B. de este pais se ha comportado mejor que las expectativas de los analistas, la reserva federal puede responder ante este dato subiendo los tipos para evitar el recalentamiento de su economía y por tanto ocurriría una subida del dolar y una subida a corto plazo de los índices futuros, aunque si se confirma la subida de tipos en el medio plazo podría producirse una bajada de estos futuros de índices, por esto lo de que estas variables macroeconómicas están tan relacionadas y unas hacen variar a otras.

4.- Finalizando con el desempleo, si una zona publica un dato de empleo peor de lo esperado por los analistas conllevaria en el corto plazo una bajada de los indices futuros y una bajada tambien de la divisa de esa zona por una posible reacción del banco central de bajar los tipos.

Resumiendo:

- Un aumento del P.I.B. de una zona conllevaría:

1.- Aumento del valor de su divisa

2.- Subida de índices en el corto plazo pero posible bajada a medio si se confirma subida de tipos para evitar recalentamiento de la economía.

- Un aumento del tipo de interés e inflación conllevaría:

1.- Aumento del valor de la divisa

2.- Bajada futuros índices

-Un aumento del desempleo podría conllevar:

1.- Bajada de divisa

2.- Bajada de indices a corto plazo pero posible subida a medio si se confirma bajada de tipos para dinamizar la economía.

                                                                                                                  Andrés Linares Muelas