Apertura prácticamente plana recogiendo los datos publicados en China, donde la economía se estabiliza al crecer el PIB del 3T16 +1,8% trimestral vs +1,8%e esperado y +1,9% previo y +6,7% i.a. vs +6,7%e y anterior. Las cifras están en línea con los objetivo del gobierno de crecer en 2016 entre 6,5% y 7,0%. También se han publicado cifras de septiembre, con un tono mixto:producción industrial desacelerándose hasta +6,1% vs +6,4%e y +6,3% anterior y ventas al por menor acelerándose hasta +10,7% en línea con lo esperado y vs +10,6% previo.

Los inversores estarán pendientes hoy del Libro Beige de la Fed, que servirá para preparar la reunión del 2 de noviembre. Aunque esperamos que el documento confirme la aceleración del crecimiento económico americano en el tercer trimestre del año, lo que justifica un nuevo aumento de los tipos de interés en Estados Unidos, no pensamos que esto vaya a ocurrir en la reunión de noviembre, dada su cercanía a las elecciones presidenciales. No obstante, el Libro Beige debería servir para reafirmar las expectativas desubida de tipos en la reunión del 14 de diciembre, aunque éstas se han moderado ligeramente (probabilidad 63%) tras un IPC subyacente que se suaviza de +2,3% a +2,2% a pesar del repunte en la tasa general por el efecto base del precio del crudo.

Hoy será el tercer y último debate entre Clinton y Trump de cara a las elecciones que se celebrarán el 8 de noviembre. Según las últimas encuestas, Clinton ha aumentado su ventaja hasta 6 puntos sobre Trump (fuente: The New York Times), mientras que en las casas de apuestas Clinton acumula entre el 80% y 90% de las apuestas (fuentes: oddschecker, predictwise).

En el plano empresarial, Intel y Yahoo! publicaron resultados ayer después del cierre. Los resultados del 3T16 de Intel muestran unos ingresos un +1,5% superior a lo esperado, alcanzando los 15.800 mln usd, mientras que el BPAajustado, 0,69 $, ha superado en un +3%. El margen bruto ha sido de un 64,8% (vs 63% est.). Destaca el capex, un 11% inferior al esperado. Las previsiones para el 4T16 en ingresos se sitúan entre 15.200 ¿ 16.200 mln usd (vs 15.880 mln usd estimado por el consenso), además la compañía ha mantenido el objetivo de capex para 2016. Los resultados de Yahoo! del 3T16 han superado con creces las estimaciones de consenso en un +52% en ingresos, +11% en EBITDA y +43% en BPA ajustado. En cuanto a 2016, la compañía espera unos ingresos en el rango 3.440 ¿ 3.480 mln usd (vs 3.400 ¿ 3.600 mln usd estimado del consenso) y un EBITDA entre 810 ¿ 850 mln usd (vs 700 ¿ 800 mln usd). En los mercados fuera de hora, Intel -5% y Yahoo! +1,4%.

Hoy es el turno de Ebay, Morgan Stanley y American Express. En Europa,ASML presenta resultados. Por el momento, el BPA 3T16 del S&P500 plano vs las estimaciones de -1,6%. Las revisiones a la baja han sido importantes en las últimas semanas/meses, lo que está permitiendo superar las previsiones. La atención seguirá fundamentalmente en la guía para 2017, para ver si los beneficios esperados por el consenso de mercado son razonables o no y por derivada si lo son las valoraciones bursátiles alcanzadas. En este sentido, por el momento las compañías están manteniendo una postura bastante cauta, y los inversores se muestran exigentes, con castigos a aquellas compañías que decepcionan.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700 - 3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.200/2.300 puntos.