Apertura sin grandes movimientos con unas bolsas que digieren las últimas subidas. A nivel macroeconómico estaremos pendientes en Estados Unidos del dato final del PIB 3T16 que podría mejorar ligeramente hasta +3% trimestral (vs +2,9% preliminar y +1,4% en 2T16), con recuperación de la inversión empresarial y de la aportación del sector exterior y moderación del consumo privado tras un excelente 2T16. En Europa, atención a los IPC preliminares de noviembre, que deberían mantenerse bastante estables tras la caída del precio del petróleo en ese mes: en Alemania se mantendría estable en +0,8% i.a. y en España podría moderarse hasta +0,5%e i.a. vs +0,7% previo.

Seguiremos también pendientes del precio del crudo, que se mantiene a la espera del resultado mañana de la reunión de la OPEP, con distintos rumores que apuntan a la dificultad creciente para alcanzar los recortes de producción comprometidos, que de confirmarse llevarían al precio del crudo a desandar parte de su subida.

Otro foco de atención seguirá siendo también el sector financiero italiano, que se mantiene bajo presión de cara al referéndum sobre la reforma constitucional que Italia celebra el domingo y con Monte dei Paschi y Unicredit pendientes de sus respectivas recapitalizaciones.

Ayer la OCDE publicó sus previsiones económicas de crecimiento que a nivel global mantiene en +2,9% para 2016 (vs +3,1% en 2015), eleva al +3,3% las de 2017 (desde +3,2% estimado previo) y sitúa en +3,6% para 2018. En Estados Unidos eleva sus estimaciones en 2016 y 2017, +0,1 pp y +0,2 pp respectivamente, hasta +1,5% y +2,3%, mientras que 2018 espera un avance del +3%. En la Eurozona, revisa al alza en +0,2 pp tanto 2016 como 2017, hasta +1,7% y +1,6% respectivamente, con un avance esperado del +1,7% en 2018. En el caso del Reino Unido, la OCDE ha vuelto a mejorar sus pronósticos tras el resultado del referéndum y ahora espera un crecimiento del PIB del +2% en 2016 (vs +2,2% en 2015 y +1,8%.), mientras que en 2017 augura una expansión del +1,2% (vs +1% anterior) y para 2018 prevé que crecerá un +1%. La economía española crecerá este año a un ritmo del +3,2%, según las nuevas previsiones mejorando en cuatro décimas su pronóstico anterior mientras que mantiene su expectativa de un crecimiento del +2,3% en 2017 y anticipa una expansión del +2,2% para 2018. Por último, en China, se confirma la moderación esperada en el ritmo de crecimiento: +6,7% 2016 (vs +6,9% en 2015, y +0,2% vs estimado previo), +6,4% 2017 (+0,2% vs estimación en septiembre) y +6,1% en 2018.

Por su parte el BCE moderó el ritmo de compras de deuda pública hasta algo más de 14.000 mln de euros (-20% vs semana anterior), elevando el total comprado desde el inicio del PSPP hasta 1,2 bln de euros. En el programa de ABS, el importe comprado también fue inferior, 304 mln de euros (vs 460 mln eur previo), con un saldo total acumulado de 22.255 mln de euros. En el caso de las cédulas hipotecarias, aceleró las compras hasta cerca de 1.800 mln de euros, lo que supone prácticamente doblar el importe adquirido una semana antes, elevando el total a 202.204 mln eur. En cuanto a las compras de bonos dentro de su QE corporativo (CSPP), compró en torno a 1.900 mln de euros (vs 2.150 mln eur), totalizando más de 46.200 mln eur desde el inicio del programa. Esperamos que en su reunión del 8-diciembre el BCE extienda su QE en 6 meses, desde marzo hasta septiembre de 2017. Idea que se ve apoyada por la declaraciones de ayer de Draghi ante el Parlamento Europeo, donde volvió a reiterar que los retos para la Unión Europea han aumentado y que sigue comprometido en preservar un nivel muy sustancial de política monetaria acomodaticia necesaria para asegurar una convergencia sostenible de la inflación hacia un nivel cercano pero inferior al 2% a medio plazo. Asimismo, instó a los Gobiernos a que aceleren la implantación de medidas estructurales que permitan acelerar el crecimiento económico.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.200/2.300 puntos.