Ayer vimos fuertes subidas en las bolsas europeas, de la mano del sector bancario que se anotó importantes ganancias (+3,6% en promedio). Rumores sobre una inminente recapitalización pública de Monte dei Paschi (tan pronto como la semana que viene), inyectando unos 2.000 mln eur de fondos públicos ante la mayor dificultad de obtener capital privado tras el negativo resultado del referéndum. Recordamos que el banco necesita captar 5.000 mln eur antes de fin de año, de los que obtendría 1.000 mln eur de un canje de deuda subordinada con inversores institucionales y con el fondo soberano de Qatar que podría aportar otros 1.000 mln eur. Habrá que ver, en cualquier caso, si con la inyección de fondos públicos se obliga a los tenedores de bonos minoristas a asumir pérdidas o no.

A destacar también la caída de TIRes en los países periféricos (en torno a 6/7 pb), lo que junto al repunte de la misma en Alemania (10 años 0,38% vs 0,28% el viernes pasado) ha permitido un recorte de diferenciales de periféricos en torno a 10 pb. El mercado se mantiene a la expectativa de lo que pueda hacer el BCE en su reunión de mañana, esperando una extensión del QE en 6 meses más (hasta septiembre 2017) y el anuncio de herramientas para evitar los problemas de escasez de papel.

De cara a la sesión de hoy, apertura al alza en las plazas europeas, continuando con los avances de ayer. Las referencias serán muy escasas. En España, el Tesoro subasta letras a 6 y 12 meses, con un objetivo de captación entre 4.000 y 5.000 mln eur, y donde esperamos que se mantengan buenos niveles de demanda. A nivel macro, la atención estará en los datos de producción industrial de octubre en Alemania (ya conocidos, por debajo de lo esperado) y Reino Unido (moderado crecimiento).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.200/2.300 puntos.