Hoy los mercados europeos volverán a contar con la referencia de Estados Unidos y abren la sesión con ligeras caídas. En Japón se confirma el dato final de producción industrial en noviembre +1,5% mensual en línea con el preliminar y vs 0% anterior.

De cara al resto de la jornada, la atención estará en los indicadores más adelantados de ciclo, correspondientes ya al mes de enero. En concreto, tendremos en Estados Unidos la encuesta manufacturera de Nueva York, que podría moderarse ligeramente (8,5e vs 9 previo) y en la Eurozona y Alemania la encuesta ZEW de expectativas a inversores institucionales y analistas financieros, que podría seguir apoyada por el buen tono con que han iniciado el año las bolsas.

Aun así, el principal foco de atención de la sesión estará en Reino Unido, en concreto en el discurso de Theresa May a las 12:45h, Primera Ministra británica, de quien se espera que ofrezca las claves sobre los términos del Brexit, con implicaciones tanto sobre la libra (que marca mínimos de 31 años vs USD ante la expectativa de un ¿hard Brexit¿) como sobre el propio índice bursátil (atentos a valores con exposición a libra: Santander, Telefónica, Iberdrola, Ferrovial, IAG). Asimismo, estaremos pendientes del IPC de diciembre en Reino Unido (+1,2% i.a. anterior en tasa general y +1,4% subyacente), teniendo en cuenta el impacto alcista en precios de la depreciación de la libra.

En nuestro país, subasta de Letras a 6 y 12 meses con un objetivo de captación entre 5.000 y 6.000 mln eur.

Ayer el FMI publicó la actualización de enero del informe de "Perspectivas Económicas Globales". Ha mantenido sin cambios el crecimiento económico mundial (+3,1% 2016e, +3,4% 2017e y +3,6% 2018e). Prevé una aceleración en las economías avanzadas hasta +1,9% en 2017 y +2,0% en 2018 (+0,1 y +0,2 pp más que en el pronóstico de octubre). Una mejora que se da principalmente en Estados Unidos, +2,3% en 2017 y +2,5% en 2018 (+0,1 y +0,4 pp más que en octubre). En la Eurozona revisa al alza en 0,1 pp hasta +1,6% el crecimiento esperado para 2017 mientras que la de 2018 la mantiene sin cambios en +1,6%. Por países, destaca Alemania en positivo (+0,1 pp en 2017e y 2018e, hasta +1,5% en ambos casos) y la revisión a la baja de Italia (-0,2 pp en 2017e y -0,3 pp 2018e, hasta +0,7% y +0,8%). En el caso de España, también vuelve revisar al alza sus previsiones de crecimiento hasta +2,3% en 2017 y +2,1% en 2018, una y dos décimas más respectivamente que lo anticipado en octubre, y sigue así situando a España a la cabeza del crecimiento de las grandes economías de la zona del euro. Por otro lado, revisa a la baja en 0,1 pp la perspectiva económica de 2017e de las EMED (Economías de mercados emergentes y en desarrollo) hasta +4,5%, principalmente por un menor crecimiento esperado en Brasil (-0,3 pp hasta +0,2%) y México (-0,6 pp hasta +1,7%). Para 2018 el crecimiento estimado de las EMED se mantiene en +4,8% sin cambios, destacando sin embargo la revisión a la baja de otros 0,6 pp en México. Por último, en China los pronósticos del crecimiento para 2017 se revisaron al alza a +6,5% (+0,3 pp más que el pronóstico de octubre) gracias a la expectativa de que se mantengan las políticas de respaldo.

En lo que respecta a bancos centrales, el BCE va recuperando la normalidad en sus compras de deuda tras el parón navideño. En el QE corporativo, compras cercanas a 2.200 mln eur (vs 620 mln eur la semana anterior), volviendo a los niveles de finales de noviembre-principios de diciembre y elevando el importe total acumulado a 54.000 mln eur. En deuda pública, aceleración de compras al añadir 18.900 mln eur (vs 6.300 mln eur la semana anterior), más en línea con los 15.000-16.000 mln eur en semanas anteriores a las fechas navideñas, y totalizando desde el inicio de las compra 1,28 bln eur. Por su parte, compras de 90 mln eur en ABS hasta un total de 23.000 mln eur y de 3.500 mln eur en cédulas hipotecarias hasta un total de 207.200 mln eur. Recordamos que el BCE ha extendido su QE en 9 meses, desde marzo hasta diciembre de 2017, recortando el importe mensual de 80.000 a 60.000 mln eur a partir de abril, aunque comprometiéndose a ampliar el QE en duración y/o importe en caso necesario. Aun así, no descartamos que las próximas decisiones se tomen con cierto grado de disensión en el seno del BCE ante la preocupación de algunos de sus miembros por el reciente repunte de la inflación, que no obstante no debería ser estructural sino más bien coyuntural (debido al efecto base del precio del crudo).

En el plano empresarial, hoy presenta sus cuentas Morgan Stanley, tras un buen inicio de presentación de resultados de la banca americana el viernes pasado.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 ¿ 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 ¿ 2.300/2.400 puntos.