Apertura prácticamente plana en los mercados europeos, después de que la sesión del lunes finalizase con la mayor caída en lo que llevamos de año en Estados Unidos, donde la tensión está en aumento después de que Trump haya relevado de su cargo a la fiscal general que se negó a defender el decreto sobre inmigración recientemente firmado, el sustituto será nombrada hoy martes y se prevé que sea el senador Sessions, cuyo cargo tendrá que ser refrendado por el propio Senado.

De fondo, en Japón, moderación en la producción industrial de diciembre hasta +0,5% mensual vs +0,3%e y +1,5% previo. Por su parte, el BoJ ha mantenido los tipos de interés a corto plazo (-0,1%) y reitera su objetivo de la TIR 10 años en el 0,0%. A su vez prevé un PIB en 2017 de 1,4% y 2018 de 1,5%, lo que supone un repunte de +0,4% y +0,2%frente a las anteriores estimaciones respectivamente. Asimismo, Kuroda ha asegurado que espera un repunte de la inflación en los próximos meses hasta alcanzar el objetivo del 2%, teniendo en cuenta el debilitamiento del yen como consecuencia de la mejora en las economías extranjeras.

A nivel macro, la atención estará en la Eurozona, fundamentalmente en el PIB 4T16, que podría acelerarse en tasa trimestral hasta +0,5%e vs +0,3% previo, estable en anual +1,7%. Ya ha publicado Francia, en línea con lo previsto, +0,4% trimestral vs +0,2% anterior, anual +1,1% vs +0,9% previo. Incluso más relevantes serán los IPCs de enero, con previsto repunte sustancial en la Eurozona (hasta +1,5%e vs +1,1% anterior) pero estabilidad en la tasa subyacente (+0,9%). Este mismo dato de inflación se conocerá en España (donde podría repuntar hasta +2,4%e tasa interanual general vs +1,6% previo, aunque estable en el subyacente en 1%) y en Francia (+1,1%e general vs +0,6% anterior). Ayer se publicó el IPC en Alemania, donde repuntó hasta +1,9% interanual en diciembre vs +1,7% anterior. Aunque hay que aclarar que el repunte se debe al efecto de la energía que no creemos que se mantenga a lo largo de todo el año (esperamos estabilidad en el precio del crudo en torno a 55 USD/b, por lo que el efecto base se irá diluyendo a medida que avance el año y la comparativa se haga más homogénea), esto provocará previsiblemente disensiones dentro del seno del BCE, sobre todo desde Alemania, que probablemente exigirán poner freno a las compras de deuda del BCE.

Ayer vimos cómo el BCE continúa con sus compras de deuda: en el QE corporativo, compras de 1.900 mln eur (vs 2.900 mln eur la semana anterior), elevando el importe total acumulado a 58.800 mln eur. En deuda pública, compras de 16.900 mln eur (vs 18.500 mln eur la semana anterior), totalizando desde el inicio de las compras 1,32 bln eur. Aceleración en las compras de ABS, 530 mln eur hasta un total de 23.500 mln eur, y 400 mln eur en cédulas hipotecarias hasta 207.900 mln eur. Recordamos que el BCE ha extendido su QE en 9 meses, desde marzo hasta diciembre de 2017, recortando el importe mensual de 80.000 a 60.000 mln eur a partir de abril, aunque comprometiéndose a ampliar el QE en duración y/o importe en caso necesario. El BCE seguirá de cerca la evolución de la inflación, aunque entendemos que dará más importancia a la subyacente, que se mantiene contenida al descontar el efecto base de la energía, muy intenso en esta primera parte del año en la que estamos comparando precios del crudo de 55 USD/b con mínimos de la serie del año pasado en torno a 32 USD/b.

Por su parte el FMI publicó ayer el informe anual sobre la economía española, donde el organismo considera que España podrá cumplir con el objetivo de déficit pactado con Bruselas sin necesidad de tomar medidas adicionales de carácter inmediato. Aunque si señala que sería necesario hacer reformas en lo referente al IVA y aplicar un mayor control presupuestario sobre las autonomías. Por otra parte recuerda la importancia de combatir la elevada tasa de paro y la precariedad del mercado laboral, aconsejando el establecimiento de un contrato único y reclamando un mayor control sobre los beneficiarios del subsidio de desempleo. En cuanto a previsiones, mantiene que la economía crecerá un 2,3% en 2017 y un 2,1% en 2018, donde el impacto del Brexit sería de un -0,3% para este último año.

En Reino Unido, hoy 31 de enero empieza el debate en la Cámara de los Comunes sobre la activación del Artículo 50 que supondrá el pistoletazo de salida al inicio de negociaciones sobre el Brexit entre Reino Unido y la Unión Europea.

A nivel empresatrial H&M ha presentado resultados, superando las estimacion de beneficio neto en un +8%.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 ¿ 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 ¿ 2.200/2.300 puntos.

Principales citas empresariales United Parcel, Apple y H&M, entre otras, publican resultados

En Estados Unidos publicarán sus resultados Eli Lilly & Co, Pfizer, United Parcel, Exxon Mobil y Apple.

En Suecia publicará resultados H&M.