IAG. Ha publicado los datos de tráfico aéreo de noviembre. A efectos comparativos hemos incluido los datos ProForma (PF), que incluyen las cifras de Vueling a partir de mayo 2013.

Las caídas de capacidad (oferta) y demanda en Iberia se mantienen en niveles de doble dígito, BA mantiene su crecimiento de un dígito medio y Vueling continúa creciendo a gran ritmo (>25%).

El número de pasajeros transportados aumentó +27% vs noviembre 2012 (+3% PF).

En cuanto a la oferta (AKOs), +9,5% vs noviembre 2012. En términos PF, +2,6%, rompiendo una racha de 10 meses consecutivos de caídas debido. Por regiones: mercado doméstico (España y Reino Unido) +66% vs nov. 2012 y +3,1% PF, Europa +28% vs nov. 2012 y +4,5% PF. En el resto de regiones (no afectados por inclusión Vueling): LatAm -9,5% sigue cayendo con fuerza, Norteamérica +5,9%, Africa/Oriente Medio/S.Asia mejora significativamente; +6,9% y Asia Pacífico +9,5%, también mejora notablemente.

Por aerolíneas, se mantiene el fuerte descenso en Iberia: -14,2% vs nov. 2012 y British Airways (BA): +6,5% sigue acelerando su oferta. Por su parte, Vueling continúa creciendo con gran fuerza muy favorecido por el inicio de vuelos a rutas más largas (oriente del mediterráneo): +29% vs nov. 2012.

La demanda (PKTs) +8,4% vs nov. 2012 y en términos PF, la demanda aumenta por segundo mes consecutivo: +1,6% vs nov. 2012. En el mercado doméstico (España y Reino Unido) +71% vs nov. 2012 (+1,7% PF) y Europa +29% vs nov. 2012 (+4,2% PF). En el resto de regiones, Norteamérica (en niveles muy elevados) +2,8% vs nov. 2012, séptimo mes consecutivo con caídas cercanas al doble dígito: -9,6%, Africa/Oriente Medio/S.Asia: +8,1% mejora nuevamente y subida moderada en Asia Pacífico +9,5%.

Por aerolíneas, Iberia -16,9% (caída en línea a la de los últimos meses), BA +2,4% y Vueling +28% vs sept. 2012 (PF).

Con estos datos, el coeficiente de ocupación cedió -0,8 pp hasta 76,4% (PF, -0,8 pp).

Datos en línea con las previsiones de la compañía, que recordamos que en la actualización de la estrategia 2015e avanzó unas previsiones de capacidad 2013e de +5,2% (BA +1,5%, IBLA -3,9% y VLG +7,6%), en línea con nuestras previsiones.

En 2013 acumulado, oferta (AKOs) +4,9% vs 2012 y -1,1% (PF) y demanda +5,4% vs 2012 y (-0,5% PF).

No esperamos impacto significativo en cotización. Recomendación Sobreponderar (Precio objetivo 5,3 eur).

Por Iván San Félix Carbajo
Analista financiero de Renta 4 Banco