Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas, en una sesión en la que el ADP de empleo privado de marzo debería confirmar la solidez del mercado laboral americano con una creación de 190.000e (vs 298.000 anterior). Asimismo, del mismo mes el PMI de servicios final no debería deparar sorpresas, con ligera moderación esperada (53,1e vs 52,9 preliminar vs 53,8 anterior) ni el PMI compuesto (anterior 53,2), mientras que la encuesta ISM de servicios podría moderarse hasta 57 (vs 57,6 previo). Además, en Japón hemos conocido esta mañana datos de PMI de marzo, que han mejorado los de febrero: el PMI compuesto 52,9 (52,2 anterior) y su componente de servicios 52,9 (51,3 anterior) de marzo.

Al margen de los datos, la Fed publicará las actas de su reunión del 15 de marzo en la que subió tipos de interés en 25pb (con un miembro a favor de mantenerlos) y tras reiterar la semana pasada su mensaje de que la normalización de política monetaria será gradual. El mercado espera dos subidas más este año (totalizando 3 en 2017). Las probabilidades de subida de tipos en la reunión del 3 de mayo son del 13% y del 57% en la del 14 de junio. Asimismo, habrá que seguir pendientes de cualquier referencia respecto al momento en que la Fed empezará a reducir el balance (actualmente situado en torno a 4,5 bln USD).

El BCE, por su parte, continúa con sus compras semanales de deuda. En la última semana: 1.675 mln eur de deuda corporativa (vs 1.540 mln eur la semana anterior), elevando el importe total acumulado a 75.455 mln eur; en deuda pública, compras de 7.770 mln eur (vs 14.400 mln eur la semana previa), totalizando desde el inicio de las compras 1,46 bln eur; compras de ABS por 190 mln eur, hasta un total de 24.200 mln eur, y en cédulas hipotecarias -730 mln eur hasta 214.450 mln eur. Recordamos que el BCE a partir de este mes de abril reducirá sus compras mensuales de deuda de 80.000 mln eur a 60.000 mln eur, un ritmo que mantendrá al menos hasta diciembre. La recuperación cíclica y la inflación gradualmente al alza apuntan a que después del verano (septiembre) se podría hablar de ¿tapering¿, con progresiva reducción de los importes de compra de deuda a partir de enero de 2018. En cuanto a los tipos de interés, fuentes del BCE se encargaron la semana pasada de suavizar las expectativas de una subida del tipo de depósito antes de terminar el QE, expectativas que se habían generado en el mercado en las últimas semanas. De especial relevancia será la conferencia de Draghi el jueves, que podría arrojar luz sobre este tema. Ayer el presidente del BCE hizo unas declaraciones afirmando que el Euro cuenta con un apoyo del 70%, igualando los máximos registrados en el periodo pre-crisis. Veremos si en la conferencia del jueves hace alguna referencia a la política monetaria del BCE en línea con las declaraciones de Praet, economista jefe del BCE, que reiteró que la subida del tipo depo no llegará antes de que acabe el programa de QE (de momento vigente hasta dic-17).

En Francia, el segundo debate televisivo con los 11 candidatos a la primera ronda de las elecciones presidenciales (23-abril) se saldó sin un vencedor claro. En las encuestas, Macron y Le Pen siguen empatados a la cabeza de la intención de votos (25% cada uno).

En España, destacamos la revisión al alza de las previsiones de crecimiento por parte del Banco de España para el periodo 2017-19. Asumiendo un crudo a 52 USD/b y un euro a 1,07 USD/Eur, espera PIB 2017e +2,8%, PIB 2018e +2,3% y PIB 2019e +2,1%, lo que supone mejorar las previsiones anteriores en +0,3%, +0,2% y +0,1% respectivamente. El crecimiento seguirá apoyado principalmente por la buena evolución del consumo privado. En cuanto a las previsiones de inflación: +2,2%e en 2017, +1,4%e en 2018 y +1,6%e 2019. Y de empleo: 17,5% en 2017, 16% en 2018 y 14,5% en 2019. En déficit público sobre PIB, 3,3% en 2017, 2,8% en 2018, 2,4% en 2019.

En el plano empresarial, destacamos que en España se fija hoy el precio de la OPV de Gestamp, a la vez que OHL presentará su Plan Estratégico.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 8.500/9.200 - 10.300/10.600, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.540/3.800 y S&P 2.100/2.200 - 2.400/2.500 puntos.

Principales citas empresariales En España, se fija el precio de la OPV de Gestamp y OHL presentará su Plan Estratégico

En España, se fija el precio de la OPV de Gestamp y OHL presentará su Plan Estratégico.