La última sesión bursátil de la semana se inicia con alzas, y haciendo lectura de una reunión del Banco de Japón que se salda sin cambios en sus estímulos monetarios (tipos cortos -0,1% y objetivo TIR 10 años estable en 0% vs 0,06% actual), algo lógico si tenemos en cuenta la fuerte revisión a la baja de sus datos de crecimiento en 1T17 (+1% i.a.) y los muy bajos niveles de precios (IPC abril +0,4%) claramente inferiores al objetivo del 2%.

El Banco de Inglaterra, por su parte, también concluyó su reunión ayer sin cambios en su política monetaria en un entorno de mayor incertidumbre política tras el resultado de las elecciones de la semana pasada, que dificulta la gobernabilidad del país y las negociaciones del Brexit con Europa. Así, el BoE mantuvo sus tipos de intervención en mínimos históricos (0,25%) y su programa de compra de activos (435.000 mln GBP) y de deuda corporativa (10.000 mln GBP). Sin embargo, las disensiones crecen, con solo 5 votando a favor de mantener los tipos y 3 apoyando una subida ante el repunte en inflación (IPC mayo 2,9% vs 2% objetivo) derivado de la depreciación de la libra. Esta actitud más ¿hawkish¿ de parte del consejo del BoE presionó al alza la TIR 10 años (1,03% vs anterior 0,93%) y apreció la libra (+0,7% vs Eur).

Desde el Eurogrupo, noticias positivas para Grecia. Se ha llegado a un acuerdo por el que los acreedores desembolsarán 8.500 mln eur, un importe mayor al inicialmente estimado. El FMI finalmente contribuiría al tercer rescate griego con 2.000 mln USD a cambio del compromiso de los acreedores europeos de contemplar una reestructuración de la deuda helena a largo plazo que la haga sostenible. De los 8.500 mln eur, 7.700 mln eur se desembolsarán a principios de julio (6.9000 mln eur para pagar vencimientos de deuda y 800 mln eur para saldar atrasos) y después de verano se pagarían los restantes 800 mln eur si Grecia cumple con pagar parte de los vencimientos con recursos propios.

En el plano macro la atención se centrará en la confianza consumidora de la Universidad de Michigan, dato adelantado del mes de junio, que se espera que se mantenga cercano a máximos. Mientras tanto en la Eurozona conoceremos el IPC final de mayo, que confirmará unos niveles de inflación muy bajos (+1,4% i.a. general y subyacente +0,9%e) que de hecho llevaron la pasada semana al BCE a revisar a la baja sus previsiones de inflación. Sin embargo, seguimos pensando que la mejora de la actividad económica llevará al BCE a ir normalizando de forma progresiva su política monetaria extremadamente laxa.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.600/10.200 - 11.000/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.600/3.800 y S&P 2.100/2.200 - 2.500/2.500 puntos.