Principales citas macroeconómicas. En Estados Unidos estaremos atentos al deflactor del consumo privado subyacente de julio así como los datos de desempleo semanal mientras en la Eurozona conoceremos la estimación del IPC anual.

En Estados Unidos atentos al deflactor del consumo privado subyacente de julio, que se mantendría en niveles contenidos (mensual +0,1% en línea con el mes anterior y anual +1,4%e vs anterior +1,5%) vs objetivo de la Fed en torno al 2%. También conoceremos, del mes de julio, los ingresos +0,3%e (vs +0,0% anterior) y gastos personales +0,4%e (vs +0,1% anterior), y las ventas pendientes de viviendas +0,4%e (vs +1,5% anterior), así como los datos de desempleo semanal (238.000e vs 234.000 previo).

En la Eurozona se publicará del mes de agosto la estimación del IPC anual +1,4%e (vs +1,3% anterior) y el IPC subyacente anual +1,2%e (vs +1,2% anterior), que en ambos casos seguirán alejados del 2% de objetivo del BCE. También en Francia conoceremos el IPC preliminar de agosto: mensual +0,5%e (anterior -0,3%) y anual +0,9%e (anterior +0,7%).

Mercados financieros Las plazas europeas abrirán la jornada con alzas recogiendo los cierres positivos en Estados Unidos tras unos buenos datos de crecimiento

Las plazas europeas abrirán la jornada con alzas (futuros Eurostoxx +0,4%), continuando con las subidas de ayer, recogiendo los cierres positivos en Estados Unidos tras unos buenos datos de crecimiento (PIB 2T17 revisado al alza de +2,6% a +3%, el mejor nivel en 2 años) y empleo (ADP de empleo privado batiendo ampliamente las expectativas). Estas buenas cifras permitieron a su vez cierta recuperación adicional del dólar, que se sitúa en 1,187 USD/Eur vs el máximo de 1,207 que marcó el martes, por tanto eliminando presión sobre las bolsas europeas. Por el contrario, la tensión geopolítica entre Estados Unidos y Corea del Norte se mantiene.

Hoy también haremos lectura de un PMI manufacturero oficial en China que en el mes de agosto superó las expectativas (51,7 vs 51,3e y 51,4 anterior), a pesar de cierta moderación en el de servicios que no obstante se mantiene en zona clara de expansión (53,4 vs anterior 54,5). Peores noticias desde Japón, donde la producción industrial de julio retrocedió más de lo previsto -0,8% vs -0,3%e y +2,2% previo.

El resto de la jornada la atención se centrará en los datos de precios a ambos lados del Atlántico: en Estados Unidos contaremos con el deflactor del consumo privado subyacente de julio, la medida de inflación preferida de la Fed, que previsiblemente se mantendrá en niveles contenidos (+1, 4%e i.a. vs anterior +1,5%), mientras que en la Eurozona conoceremos el IPC de agosto, tanto en tasa general +1,4%e (vs +1,3% anterior) como subyacente +1,2%e (vs +1,2% anterior). Como se puede observar, en todos los casos la inflación se mantendrá aún lejos de los objetivos de los bancos centrales (2%), permitiendo por tanto una retirada muy gradual de los estímulos monetarios aún a pesar de la positiva evolución del ciclo económico.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.600/10.000 ¿ 11.000/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.600/3.800 y S&P 2.100/2.200 ¿ 2.500/2.600 puntos.

Principales citas empresariales Vivendi presentará resultados durante la sesión de hoy
En Francia presentará resultados Vivendi.


Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Estados Unidos el PIB 2T17 se revisó al alza mientras en la Eurozona conocimos los datos de confianza de agosto

En Estados Unidos el PIB 2T17 (primera revisión) se revisó al alza más de lo previsto hasta +3% intertrimestral anualizado (vs +2,7%e y +2,6% de su primera lectura). El crecimiento americano muestra así una fuerte aceleración respecto al 1T17 (+1,2%), fundamentalmente apoyado por un mayor consumo privado, +3,3% vs +2,8% en la lectura preliminar y +1,9% en 1T17. Las expectativas para 3T17 serían de mantener un crecimiento del PIB cercano a +3%, lo que supondría dos trimestres consecutivos de avance a estas tasas desde 2014. Por el lado de los precios, destaca la fuerte desaceleración del deflactor del consumo privado subyacente, la medida de inflación preferida de la Fed, hasta +0,9% i.a. vs +1,8% en 1T17. Se mantiene por tanto un escenario de aceleración del crecimiento pero con debilidad de la inflación en el corto plazo, debilidad que habrá que comprobar si es transitoria o más estructural. En lo que respecta al mercado laboral, el ADP de empleo privado se situó muy por encima de lo esperado en agosto, 237.000 vs 185.000e (y anterior revisado al alza desde 178.000 hasta 201.000), apuntando a un sólido mercado de trabajo (niveles de pleno empleo).

En la Eurozona conocimos los datos de confianza de agosto que mejoraron las expectativas: clima empresarial 1,09 (vs 1,05e y 1,04 anterior), la confianza de servicios 14,9 (vs 13,9e y 14,2 anterior), confianza económica 111,9 (vs 111,3e y anterior), confianza industrial 5,1 (vs 4,7e y 4,5 anterior) y la confianza del consumidor que confirmó el dato preliminar, -1,5 (vs -1,5e y preliminar y -1,7 anterior). Adicionalmente, se publicaron los IPCs preliminares del mes de agosto, en Alemania en línea con lo estimado, mensual +0,1% (vs +0,1%e y+0,4% anterior) y anual +1,8% (vs +1,8e y +1,7% anterior) y en España, mensual por debajo de las expectativas +0,2% (vs +0,3%e y -0,7% anterior) y anual +1,6% (vs +1,7%e y +1,5% anterior).


Análisis de mercados Sesión de avances en las bolsas europeas, que se tomaron un respiro tras tres días consecutivos de caídas, gracias a cierta relajación en el Euro

Sesión de avances en las bolsas europeas, que se tomaron un respiro tras tres días consecutivos de caídas, gracias a cierta relajación en el Euro (se depreció cerca de un 1,5% hasta 1,19 USD/eur) y cierto alivio también, al menos puntual, en las tensiones geopolíticas. Las principales plazas en Europa se anotaron así revalorizaciones cercanas al medio punto porcentual (Eurostoxx +0,53%, DAX +0,47%). El Ibex se comportó de forma similar (+0,52%), destacando las subidas de Acerinox (+4,7%, tras la revisión al alza en recomendación y precio objetivo por parte de un bróker global), y revalorizaciones superiores al +2,5% en Arcelor y Ferrovial. En negativo, retrocesos superiores al 1% en Endesa y cercanos al 0,5% en IAG.