Apertura ligeramente al alza en las plazas europeas, con el PIB 3T17 en Estados Unidos como principal referencia macro del día. El dato estará previsiblemente afectado por los huracanes de septiembre, por lo que podríamos ver cierta desaceleración (+2,6%e intertrimestral anualizado vs +3,1% en 2T17), especialmente por el lado del consumo privado (+2,1%e vs +3,3% anterior). A esto se añaden los datos de inflación conocidos esta noche en Japón, que siguen marcando unos niveles de precios muy alejados del objetivo del 2% del Banco de Japón: IPC general +0,7% i.a. vs +0,7%e y anterior y subyacente +0,1% i.a. vs +0,2%e y previo.

En cuanto a la reunión de ayer del BCE, tal y como se esperaba, Draghi anunció una reducción en las compras mensuales de deuda pública y privada a partir de enero 2018 desde los 60.000 mln eur/mes actuales hasta 30.000 mln eur, hasta septiembre de 2018. En cuanto a la composición de las compras, no se ha discutido, mientras que la decisión de fijar la fecha final de las compras se ha tomado por mayoría pero no por unanimidad (disensión de opiniones en este punto, aunque sí ha habido bastante acuerdo en cuanto a la reducción de volúmenes comprados). El BCE podría extender sus compras más allá de septiembre de 2018 en caso necesario (que la economía se desacelere, que no se alcancen los objetivos de inflación...) y, si las condiciones se deterioran, está dispuesto a incrementar el programa de compras de deuda en tamaño y/o duración. Asimismo, Draghi mantiene los tipos de interés sin cambios (repo 0% y depósito -0,4%) y reitera su intención de mantenerlos en los mínimos actuales hasta bien finalizado el QE, lo que nos llevaría previsiblemente a 2019 para ver la primera subida de tipos de interés en la Eurozona. La decisión del BCE está totalmente en línea con lo esperado por el mercado y el discurso sigue siendo muy acomodaticio, en la medida en que hay que mantener unas condiciones financieras muy favorables para que la inflación alcance su objetivo del 2% y teniendo en cuenta que las positivas expectativas económicas dependen de que la política monetaria siga apoyando. El Euro se deprecia un 1,5% hasta 1,16 USD/Eur y la TIR 10 años Alemania -7 pb hasta 0,41%.

Preguntado sobre el impacto de la inestabilidad en Cataluña, el BCE comentó que sigue la situación de cerca y considera que es prematuro hablar de riesgo sobre la estabilidad financiera. El BCE dice que no ha incrementado las compras de deuda española para evitar un repunte de rentabilidades ante las presiones políticas en nuestro país.

En España, el diferencial 10 años vs Alemania recortó -5pb hasta 1,56% pb tras los rumores de convocatoria de elecciones por parte de Puigdemont que finalmente fueron desmentidos por éste. Hoy la atención estará en la posibilidad de que el Parlament finalmente haga una declaración unilateral de independencia en la sesión de hoy, y además pendientes de la sesión del Senado donde está prevista la activación del artículo 155, teniendo que esperar hasta el sábado para conocer las medidas concretas que se vayan a adoptar.

En el plano empresarial, ayer después del cierre publicaron varios gigantes tecnológicos, Amazon, Google, Intel y Microsoft, donde se apreciaron mejores resultados de lo esperado, provocando intensas subidas en la cotización fuera de hora (Amazon +7%, Google +3%, Intel +2% y Microsoft +4%). Amazon: los ingresos superaron en un +3,67% las estimaciones 43.744 mln EUR (vs 42.194 mln EUR Est). El EBITDA se situó un +8,23% por encima de las expectativas. El Beneficio neto disminuyó en un -69,43% respecto al dato estimado y el BPA, que sorprendió a la baja en -70,46%. Google: ingresos crecieron un 1,4% por encima de lo estimado 22.270 mln USD (vs 21.954 mln USD Est), el EBITDA fue de 11.363 mln USD (vs 10.862 mln USD Est), con una mejora en el margen de +4,61%. El beneficio neto se situó muy por encima de las expectativas, un +13,67% y el BPA también superó las estimaciones, situándose un +12,37% por encima del dato estimado. Intel presentó resultados del 3T17 con los ingresos situándose un +2,7% por encima de lo estimado 16.149 mln USD (vs 15.725 mln USD Est), y el EBITDA fue un +5,2% mejor de lo esperado llegando a 6.854 mln USD (vs 6.515 mln USD Est), con una mejora en el margen. El beneficio neto se situó muy por encima de las expectativas, un +24,93%. Microsoft presentó resultados del 1T18. Los ingresos superaron en un +4,21% las estimaciones 24.538 mln EUR (vs 23.546 mln EUR Est). El EBITDA se situó un +12,49% por encima de las expectativas, al igual que Beneficio neto un +18,1% superior al dato estimado. Además mejoran las estimaciones de rentabilidad para los próximos trimestres

Hoy será el turno de Colgate y Exxon Mobile, mientras que en Europa lo harán Volkswagen, Basf, Total y Banca Monte Dei Paschi. En España publican sus cifras antes de apertura BME, BBVA, Banco Sabadell e IAG. Ayer a cierre publicó Ferrovial.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.250/9.350 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.600/2.700 puntos.