Su principal accionista, el grupo chino HNA (29,5%), ha anunciado la venta, con pacto de recompra, de 4 mln de acciones de NH hoteles (1,14%) a un inversor institucional. El objetivo del grupo es conseguir liquidez y está enmarcado en el proceso de financiación interna del grupo. Esta es la primera vez que HNA ha anunciado una venta parcial de acciones de NH. Recordamos que hasta ahora el mercado ha considerado a HNA como "comprador" en NH y de hecho lleva tiempo barajándose la idea de que pretenda integrar el grupo Rezidor, comprado en 2016, y la propia NH. Aunque el porcentaje vendido es reducido y desconocemos el estado de las cuentas y las necesidades de financiación de HNA, creemos que la noticia podría interpretarse como un paso atrás en dicha estratégica de integración.

En nuestra opinión, los títulos no están descontando una operación corporativa aunque creemos que podrían ajustar a la baja anticipando la posibilidad de que HNA siga vendiendo participaciones. No esperamos impacto significativo en cotización. P.O. 6,1 eur. Sobreponderar.