¿Demasiado obvio?

Telegraph: Bank of England Likely to Hold on to Asset Purchases for Several Years, Says Mark Carney
Stevens Says RBA Open Minded on More Cuts as Low Rates Work
BOJ Said to See Significant Room for Boosting Bond Buys

Y el gráfico de portada del FT es ciertamente impactante. Dinero, dinero. Todo lo que sea necesario para.....¿cuál es el objetivo final?.
El debate sobre el Taper, el temor desde las autoridades mundiales (ayer Draghí aludía a lo complejo del asunto) a su potencial impacto negativo en los mercados y en las expectativas de los agentes (e inversores), denota la importancia que han tenido los mercados financieros para solucionar la Crisis. Una Crisis inicial de deuda y excesos que se convirtió en otra de confianza llevándose todo ello el crecimiento económico. Seis años más tarde hemos conseguido superar el signo negativo pero sin ajustar la deuda y con riesgos añadidos en términos de las autoridades fiscales. Y de los propios bancos centrales.

Por cierto, Martin Wolf se pregunta también en la portada del FT por qué los efectos positivos del Abenomics pueden quedar cortos. ¡Será por dinero!.

Las bolsas europeas con subidas ahora de más de medio punto en futuro. Luego, veremos.
Las bolsas asiáticas con subidas de 0.2 %. Pero más del 2.0 % la subida del Nikkei.
La subida de las bolsas USA en futuros de 0.25 %. Ayer con recortes de 0.3 %.

El riesgo país sin cambios en apertura europea.
El diferencial bono-bund 10 años en 226 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 4.09 %.
¿cds?

::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS):::::::::     
             5Y (12/18)             10Y          5/10's           
ITALY         166/172 0      210/222        44/50     
SPAIN         149/156 0     192/206         44/50  
PORTUGA   350/365 0    362.5/412.5     15/35 
IRELAND   116/126 0     141/181     

BELGIUM      43/48  0      88.5/98.5      43/53  

FRANCE       52/54  0        99/105       46/52 

AUSTRIA      33/38  0      62.5/72.5      28/36

UK               23/27  0       48/58         25/31

GERMANY    23/25  0         51/57         28/36

¿Se ha alcanzado un principio de acuerdo sobre la Unión Bancaria por el Eurogrupo? Veremos las condiciones.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.85 %.

El EUR en niveles de 1.377 USD.
El precio del crudo en niveles de 108.52 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1230 $ onza.

¿Referencias? Viviendas iniciadas y permisos de construcción en USA. En la zona EUR tendremos la encuesta IFO en Alemania. Y la morosidad en España. La balanza comercial en Japón.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España