Apertura a la baja recogiendo los resultados de las elecciones catalanas, en las que Ciudadanos (37 escaños) ha sido el partido más votado pero no podrá formar gobierno. El bloque independentista mantiene el control del Parlament (70 escaños vs 57 del bloque constitucionalista y 68 necesarios para la mayoría absoluta). Se extiende así la incertidumbre política, con una difícil gobernabilidad, aunque no esperamos escenarios extremos de unilateralidad en la toma de decisiones tras el resultado electoral. A pesar de la caída que apuntan los futuros del Ibex, la prima de riesgo española se mantiene por el momento muy contenida (+5 pb hasta 110 pb), entendemos que con el apoyo implícito de fondo del BCE. El contagio al resto de bolsas europeas debería ser limitado (futuros Eurostoxx -0,5%).

En Estados Unidos, a partir de hoy el presidente Trump dará el visto bueno definitivo a la reforma fiscal americana, después de que Senado y Cámara de Representantes la aprobasen durante la semana. Aunque según distintos medios la firma podría producirse hoy 22-diciembre, el riesgo de dejar la firma para la primera semana de enero de 2018 estaría en que la entrada en vigor de la reforma fiscal podría llegar a retrasarse a 2019.

En el plano macroeconómico, la atención estará centrada en el dato preferido de inflación de la Fed, el deflactor del consumo privado subyacente, que podría repuntar ligeramente hasta +1,5%e (vs +1,4% anterior), aún lejos del 2% objetivo del banco central. En Europa, lo más relevante serán los PIB 3T17 finales, tanto en Francia como en Reino Unido.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.250/9.350 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.700 puntos.