REE presentará sus resultados 2017 el lunes 19 de febrero en apertura de mercado, y celebrará la conferencia el mismo día a las 10.30h. P. O. 20 eur, mantener.

Destacamos:

► Esperamos que los resultados 2017 mantengan su senda operativa con un crecimiento del EBITDA de +2,3% vs 2016, con el margen estable por encima del objetivo 2019 (>+200 p.b. desde 2013, cuando alcanzó 74%). Los gastos de personal esperamos que se incrementen algo menos de +2% por una mayor plantilla media, esperando cierta normalización de los costes de aprovisionamiento vs 1S, con un crecimiento esperado de +1,5%.

► La reducción esperada del resultado financiero esperamos que permita un repunte del beneficio neto hasta 672 mln eur, un +5,4% vs 2016 (en la parte media del rango objetivo +5% - +6% TACC 2014-2019.).

► La sólida generación de caja y las menores inversiones, estimamos que estarán en torno a 400 mln eur (vs 643 mln eur en 2016), permitirán reducir la deuda -4% R4e hasta 4.752 mln eur, reduciendo con ello el apalancamiento hasta 3,1x DN/EBITDA.

► En la conferencia (lunes 19, 10:30) estaremos pendientes de las perspectivas que puedan ofrecer de cara a 2018 y 2019, cuando en principio acaba el periodo regulatorio actual. A su vez veremos si comentan algo acerca de las últimas declaraciones desde el Ministerio de Energía que apuntan a un posible adelanto de la revisión regulatoria y sus implicaciones. Con el foco puesto también en lo que pudiesen comentar acerca de los rumores que sitúan a REE negociando con Abertis la adquisición de Hispasat.