Las bolsas europeas se mantienen bastante planas en apertura a pesar de caídas en Wall Street superiores al 2% desde nuestro cierre, con nuevo repunte de volatilidad (+6 hasta 33%). Las caídas de ayer elevan al 10% el recorte desde máximos en Estados Unidos, en un retroceso que ha sido más intenso que las caídas medias históricas, acorde también con la mayor intensidad en la subida previa. Estas caídas han permitido devolver las valoraciones de la bolsa americana a niveles más razonables, y que no se veían desde principios de 2016. La RPD del S&P vuelve a la zona 2% vs TIR 10 años 2,84% (llegó a tocar ayer máximos de 2,88%, niveles de enero 2014). El fondo macro (ciclo económico global) y de resultados empresariales se mantiene positivo. El futuro del S&P recupera +0,7% y seguimos sin ver huida hacia activos refugio como oro o Yen.

A destacar en negativo un nuevo 'shutdown' (cierre de la administración americana) ayer después de que un senador votase en contra del acuerdo de presupuesto que permite incrementar el gasto, aunque hoy se espera que se repita la votación y se llegue a un acuerdo.

A nivel macro, lo más relevante son los datos de inflación en China que se moderan en enero: los precios a la producción +4,3% (vs +4,2%e y +4,9% anterior) mientras que el IPC +1,5% (vs +1,5%e y +1,8% anterior y 3% objetivo del banco central chino). En Europa, atentos a los datos de producción industrial de diciembre que podría mejorar en Francia e Italia al igual que lo hicieran ayer en España, pero mostrar caídas en Reino Unido.

De ayer destacamos la decisión del Banco de Inglaterra de mantener sin cambios sus tipos de interés en +0,5%, así como sus objetivos de compra de activos en 435.000 mln GBP y de bonos corporativos en 10.000 mln GBP. Por el contrario, destaca la mejora de las previsiones de crecimiento de +1,6% a +1,8% en 2018 y de +1,7% a +1,8% en 2019. En términos de inflación, esperan 2,4% para 2018, 2,2% en 2019 y 2,1% en 2020. El comunicado fue algo más 'hawkish' (tensionador) al afirmar que no toleraría una inflación por encima de su objetivo del 2% durante los próximos tres años. Esto sugeriría un tensionamiento mayor y más rápido de su política monetaria respecto al sugerido en el mes de noviembre, cuando elevó +25 pb los tipos de interés para controlar el repunte de inflación derivado de la depreciación de la Libra por el Brexit. De hecho, tras la reunión, el mercado ha pasado a descontar dos subidas de tipos en 2018 (vs 1 antes), la primera en mayo. La libra se aprecia cerca de un 1% vs Euro hasta 0,88 y las TIRes repuntan +8 pb.

En el plano empresarial contaremos con los resultados de la italiana Banca Monte Dei Paschi.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.350/9.900 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.800/2.900 puntos.

Principales citas empresariales En Italia publicará resultados Banca Monte Dei Paschi

En Italia publicará resultados Banca Monte Dei Paschi.