"Se acabó lo que se daba", me dice David L. analista y gestor. "La normalización monetaria en Europa comenzará antes de lo que los mercados consideran, pese a la insistencia de las últimas horas de determinados analistas de que los tipos de interés en Europa tardarán mucho en subir. El gráfico adjunto es suficiente. Ilustra todo el esquema montado con las famosas QE y mucho más. El Banco central Eurpoe ya ha traspasado líneas rojas hace tiempo. Sus compras llegan a una cifra astronómica, equivalente al 42% del PIB de toda la Eurozona y casi duplican el balance en manos (o en la tripa) de la Reserva Federal de USA, que es del 22% respecto al PIB. Salvo riesgo de explosión descontrolada, el BCE ya no puede seguir comprando y comprando. Ya se ha iniciado la marcha atrás. Conducir así es más peligroso, que dirigir la nave con normalidad", añade.

Me dice uno de mis gurus favoritos, que "en los últimos días abundan las exposiciones de los analistas osos (bajistas) respecto al caos que se avecina otra vez en los mercados, después de que lse especule con hasta cuatro subidas los tipos USA este año. Exhiben los osos tablas de comportamiento del S&P respecto a las QE, con muestras de un paralelismo extremo. Fallan, no obstante, en sus análisis respecto a las medidas anunciadas. No las han leído bien. El párrafo más importante es: el banco central ha anunciado que su plan de reducción de balance se iniciará de una manera gradual y por fechas de vencimiento de los activos. La cartera de la Fed, compuesta fundamentalmente por bonos del Tesoro y activos respaldados por hipotecas, asciende hasta los 4,5 billones de dólares, resultado del programa de política monetaria acomodaticia conocido como 'Quantitative Easing' (QE). Sí, de MANERA GRADUAL Y POR FECHAS DE VENCIMIENTO. Y EL MISMO PATRÓN ES EL DEL BCE. Los pocos operadores que saben de renta fija insisten en que no es una retirada sino una operación financiera pura y dura. O lo que es lo mismo, no hay sangría ni cataclismo en la operación"

Insiste mi guru: "como ya te he comentado en alguna ocasión, he repasado en los últimos meses una amplia serie de escritos, manuales, ensayos y libros, en general, relacionados con el mundo de la inversión  y la Bolsa y he concluido, junto con otro puñado muy selecto de analistas, que en los últimos trescientos años (300) nunca el Mundo Financiero Global conoció un nivel de Represión Financiera tan brutal, tan atroz, tan desmesurado como el actual. Nunca en los últimos 300 años los tipos de interés en el mundo estuvieron tan bajos durante tanto tiempo y nunca, en este periodo, hubo una distorsión tan exagerada entre la economía real y financiera ¿Y qué indica esto? Que los bancos centrales han logrado conjurar el peligro emanado de la quiebra de Lehman, han evitado EL COLAPSO y han logrado enderezar el barco de la Economías Global, aunque el rumbo y el desarrollo de la misma, en esta nueva etapa y las que vienen, son muy diferentes a los ciclos pasados, en especial a los de rosas y vino..."

"No van a consentir tirar todo por la borda. Subirán los tipos de manera gradual, lentamente, sin apenas notarlo. La Intervención de los bancos centrales en los mercados seguirá muchos años más. Algunos dicen que durará décadas. Ya la veremos..."

"Finalmente, hay que insistir en que esta represión atroz ha cambiado las reglas de juego. Los Mercados están intervenidos y seguirán así. Los inversores asumen riesgos que no deben asumir. Y lo que es peor, muchas de las inversiones, la mayoría no responden a las expectativas...Nunca fue fácil invertir en riesgo"