Las bolsas europeas abren a la baja con el trasfondo de la dimisión de Gary Cohn (futuro del S&P -1%), Asesor Económico Jefe de Trump, tras la decisión del presidente americano de imponer aranceles al acero y al aluminio. El riesgo está en que la escalada de tensiones lleve a una guerra comercial con el potencial incremento de volatilidad en los mercados que comportaría y el impacto negativo en las expectativas del ciclo económico global. En este contexto, el dólar se deprecia una figura hasta 1,24 USD/Eur y el T-bond en 2,84% (-4 pb).

En el ámbito geopolítico, seguiremos también las noticias procedentes de Corea el Norte, que podría estar dispuesto a iniciar conversaciones de desnuclearización con Estados Unidos. Mientras tanto, Italia avanzó ayer +1,75% mientras que su diferencial frente a Alemania recortaba -4 pb hasta 132 pb, de nuevo en los niveles previos a las elecciones y a la espera de que se inicien las negociaciones para formar gobierno. En el mismo plazo, el diferencial de España ha bajado de 90 a 81 pb.

La sesión que estará protagonizada por el empleo privado americano (encuesta ADP, que mantendría un sólido ritmo de creación de empleo, 200.000e vs 234.000 anterior y será el preludio del informe oficial de empleo ) y el Libro Beige de la Fed, que servirá para preparar la reunión del 21-marzo, en la que el consenso otorga un 100% de probabilidad a una subida de +25 pb hasta 1,5%-1,75% y del 14% a un incremento de +50 pb hasta 1,75%-2%. También conoceremos la balanza comercial americana que en enero podría ampliar su déficit hasta -55.000 mln USD est (-53.100 mln USD anterior) a pesar del actual contexto de dólar débil.

Asimismo, conoceremos el dato de reservas internacionales de febrero en China (3,15 bln USD est. vs 3,16 bln USD anterior) y el dato final del PIB 4T17 de la Eurozona, que confirmaría un sólido crecimiento (preliminar +0,6% trimestral y +2,7% anual).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.250/9.350 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.700 puntos.