En Estados Unidos conoceremos los pedidos de bienes duraderos de noviembre con avance del +1,6% previsto (vs -1,6% anterior) y del mismo mes en el sector inmobiliario ventas de viviendas nuevas que podrían alcanzar el nivel de 448.000 viviendas (+0,8%e vs +25,4% previo). En Europa, tendremos el dato del PIB 3T13 final en Francia que confirmaría la caída intertrimestral del -0,1% (vs +0,5% en 2T13) y +0,2% interanual. Sin más referencias macroeconómicas a destacar, la sesión del martes estará caracterizada por la apertura parcial de varios mercados (consultar calendario por mercados).

Mercados financieros: media sesión en las bolsas

Apertura al alza de los índices europeos, siguiendo con el buen comportamiento de los índices desde el anuncio de inicio del “tapering” en EEUU.

A nivel macro, y al igual que ayer, sólo tendremos referencias de EEUU: pedidos de bienes duraderos y ventas de viviendas nuevas, sin que tampoco esperemos impacto significativo en mercado.

Recordamos que hoy las bolsas sólo abren media sesión. En España y Europa (hasta 14:00 CET) y EEUU (hasta 19:00 CET). Las bolsas no volverán a abrir hasta el viernes 27.

En cuanto a nuestra visión de mercado de cara a los próximos días, recordamos que sólo quedan tres sesiones completas y dos medias sesiones (24 y 31 de diciembre, consultar calendario por mercados), sin citas relevantes a nivel macroeconómico, ni institucional (políticas, bancos centrales). En este contexto, consideramos que podría seguir la subida iniciada a raíz del anuncio de inicio del “tapering”, en la medida en que se va confirmando la base de nuestra Estrategia 2014: que la recuperación económica más que compense el impacto de la retirada de liquidez y esto suponga nuevas alzas en las bolsas. Recordamos que seguimos prefiriendo bolsa Europea y Española frente a la americana. Reiteramos nuestra idea que en un entorno de bajos tipos de interés, y con la promesa de los bancos centrales de que se mantendrán en esos niveles por una larga temporada, la renta variable sigue siendo la mejor alternativa de inversión a medio plazo, con el apoyo de flujos de inversión en busca de rentabilidad.

A nivel técnico vigilaremos: Ibex 9.200– 10.100, en el Eurostoxx 2.900 – 3.100 (rango más amplio 2.550-3.500) y S&P 1.620 – 1.850 puntos.

Principales citas empresariales

Hoy no destacamos citas relevantes.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico: ingresos y gastos personales

En Estados Unidos conocimos el deflactor del consumo privado del mes de noviembre, con una tasa subyacente que se mostró plana frente al +0,1%e y en línea con el anterior 0%, situando la tasa interanual en el +0,9% sin cambios frente a la estimación (vs +0,7% previo), unos niveles de inflación claramente por debajo del objetivo de la FED (en torno al 2%). Por otro lado, se publicaron los ingresos y gastos personales, también de noviembre y donde se confirmó en ambos casos una aceleración del ritmo de crecimiento mensual: los gastos personales repuntaron hasta +0,5% (igual a la previsión, vs +0,3% previo) e ingresos personales +0,2% (vs 0,5%e y -0,1% previo). Por último, dato final de diciembre de la confianza de la Universidad de Michigan que se situó en 82,5 (vs 82,8e y 82,5 preliminar).

En Europa, no tuvimos citas macroeconómicas de interés.

Análisis de mercados: nuevas subidas

En Europa los índices empezaron la semana con leves subidas, en torno al +0,5% de media, (EUROSTOXX 50 y CAC 40), destacando el DAX +0,94%. El Ibex 35, de la misma forma que sus compañeros europeos, se apuntó una subida del +071% hasta 9.758 puntos apoyado por las expectativas de una mejora de las previsiones de crecimiento de EEUU como consecuencia del comienzo del “tapering”. Los valores que mejor comportamiento tuvieron fueron: FCC +3,6%, BME +3,3% y Abertis y Técnicas Reunidas +2,9%. En negativo sólo cerraron: IAG -0,55% y Sacyr -0,36%.

Análisis de empresas: Acerinox

Acerinox. Ha comunicado que al igual que en 2013, el dividendo de 2014 se pagará en julio y mediante "script". El importe aún no se ha determinado. Prevemos 0,45 eur/acción. Noticia esperada. Mantener.