A punto de cerrar el año y cambiar de dígito en el calendario es momento de proponerse retos, planificar el nuevo curso y organizar nuestra cartera de inversión. Para ello, hemos de establecer una serie de estrategias teniendo en cuenta las previsiones y el escenario económico que se plantea para 2014.

En Alemania el gobierno de coalición provocará un cambio en los mercados europeos por la introducción de un salario mínimo y en Inglaterra, debido a la recuperación, el banco nacional será el primero en endurecer su política monetaria. En todo el continente se sobrevalorará el sector Oil & Gas y el oro continuará en su deriva bajista.

Por otro lado, el Sistema de Reserva Federal (Fed) empezará a disminuir las inyecciones de liquidez (tapering), pero reforzará su orientación sobre los tipos de interés bajos, y en cuanto al crédito, se comprimirán las operaciones financieras. Respecto a los Mercados Emergentes, se incrementará su vulnerabilidad ante una menor liquidez y el aumento del rendimiento de los bonos en Estados Unidos.

En este contexto, sería muy interesante posicionarse alcista en el índice Nikkei 225 con la divisa cubierta, ya que se espera que el Banco de Japón siga inyectando liquidez que contribuirá a la depreciación del Yen frente a otras divisas como el Euro.

Asimismo, de cara al próximo ejercicio,  sería recomendable incrementar la exposición a la renta variable en Europa por tres motivos: La consolidación fiscal en curso seguirá prestando apoyo al mercado de bonos; la mejora de la infraestructura política con el salario mínimo que introducirá el gobierno alemán y contribuirá a reducir los desequilibrios externos, la contención del gasto público en Francia y el cambio político en Italia; y un Banco Central Europeo que llevará a cabo adicionales LTRO (Long-Term Refinancing Opetation) y la extensión de la liquidez ilimitada.

Una vez analizado el más que posible escenario previsto para 2014, solo queda conocer el amplio abanico de instrumentos de inversión para que el inversor pueda desarrollar sus estrategias de forma adecuada y rentable. Entre la variedad existente, destacan los Productos Cotizados como instrumentos de inversión que ofrecen Liquidez y Transparencia. La Liquidez, que depende del activo de referencia en primera instancia, viene dada por un creador de mercado (market maker) que ofrece contrapartida tanto a la compra como a la venta durante la sesión bursátil; la Transparencia, por el hecho de cotizar en un mercado organizado y regulado como es la Bolsa.

La oferta de Productos Cotizados en el mercado español es muy amplia, abarcando a productos como los Warrants, los Multi, los inLine o los ETFs o fondos cotizados en Bolsa, entre otros. Por poner un ejemplo, la estrategia alcista en el Nikkei 225 con divisa cubierta se podría desarrollar mediante la combinación de ETFs y Warrants. Los ETFs son fondos cotizados en Bolsa que replican la evolución de un índice de referencia con la máxima eficiencia y a un bajo coste. Por otro lado, los Warrants son productos cotizados en Bolsa que otorgan el derecho teórico a comprar (Warrant CALL o alcistas) o vender (Warrants PUT o bajistas) un activo de referencia (Subyacente) a un precio fijo (Strike o precio de ejercicio) y hasta una fecha determinada (Vencimiento).

En este caso se podría comprar el LYXOR UCITS ETF Japan (Topix), que es un ETF o fondo cotizado en Bolsa que replica la evolución del índice Topix, compuesto por más de 1.700 valores y que tiene una amplia correlación con el Nikkei 225; y además, comprar Warrants CALL sobre el Euro/Yen, que se revalorizarán cuando el Yen se deprecie con respecto al Euro (o el Euro se aprecio con respecto al Yen), para cubrir el riesgo divisa del ETF.

Por otro lado, para un perfil de inversor más agresivo, la estrategia se podría llevar a cabo únicamente con Warrants, que otorgan apalancamiento a partir de una inversión reducida y con un riesgo limitado. De esta forma, se podría comprar Warrants CALL sobre Nikkei 225 que daría una exposición alcista y apalancada sobre el índice nipón, e igualmente, comprar Warrants CALL sobre el Euro/Yen para cubrir el riesgo divisa.

Aumentar la exposición a la renta variable Europea a través de Productos Cotizados se puede hacer con ETFs, con Warrants o con una combinación de ambos. A través de ETFs como el LYXOR UCITS ETF Euro Stoxx 50 o el LYXOR UCITS ETF MSCI EMU, y/o a través de Warrants emitidos sobre el índice Euro Stoxx 50 o el Dax Xetra.

Los Productos Cotizados son instrumentos de inversión que se contratan a través de un intermediario financiero con una cuenta de valores, de forma similar a las acciones. El máximo riesgo que se asume con la inversión en Productos Cotizados es la propia inversión.