Hoy las bolsas europeas comienzan la sesión a la baja, con caídas superiores al 1%, continuando con los recortes de ayer asociados al incremento de tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. En este sentido, las últimas amenazas por parte de Trump apuntan a nuevos aranceles sobre productos chinos por un importe adicional de 200.000 mln USD tras las represalias adoptadas por China que respondió a los aranceles iniciales de Estados Unidos por 50.000 mln USD con un importe similar de tarifas. Ahora habrá que ver la respuesta de China, con Estados Unidos amenazando con aranceles adicionales hasta un total de 450.000 mln USD. Esta escalada de tensiones comerciales seguirá presionando las bolsas en el corto plazo.

En el plano político, destacamos las tensiones en Alemania dentro del propio bloque conservador, donde la CSU le ha dado a Ángela Merkel un ultimátum de 15 días sobre la acogida de refugiados. Merkel se reunió ayer con Conte (primer ministro italiano) para intentar llegar a un pacto en materia de inmigración. El próximo 28 de junio hay un Consejo Europeo en el que se podría tratar este tema.

En lo que respecta a bancos centrales, ayer lunes comenzó en Sintra (Portugal) el foro anual del BCE (similar a la reunión que suele hacer la Fed en agosto en Jackson Hole), que inauguró Mario Draghi y cuyo plato fuerte será una mesa redonda que se celebrará mañana miércoles con la participación de los presidentes de la Fed (Powell), del BCE (Draghi) y del Banco de Japón (Kuroda), y en la que podremos comparar el grado de avance de unos y otros en la normalización monetaria.

Continúan también los rumores de qué hará la OPEP en su reunión del viernes. Si inicialmente se apuntaba a un incremento de oferta de 1,5 mln b/d propuesto por Rusia para el 3T18, tras la presión de Irán, Iraq y Venezuela se habla de un aumento entre 300.000 y 600.000 b/d en los próximos meses, un incremento muy inferior al inicialmente previsto que ha permitido que el precio del crudo repunte más de un 2% hasta niveles de 75 USD/b.

En España, el Tesoro subastará Letras a 3 y 9 meses con un objetivo de captación de 2.000-3.000 mln eur.

Por su parte, el BCE continúa con sus compras de deuda. En total, en la semana adquiere 4.225 mln eur vs 9.400 mln eur en la semana anterior, situándose en valores cercanos a la mitad de los alcanzados la semana previa. En deuda pública las compras disminuyeron considerablemente en comparación a la semana anterior hasta 3.141 mln eur (vs 8.223 mln eur la semana anterior). Las compras del sector público aumentaron ligeramente hasta un total de 2,002 bln eur (vs 1,991 bln eur la semana anterior). El importe de compras de deuda corporativa se sitúa ligeramente por encima de la semana previa, 1.217 mln eur (vs 1.024 mln eur), aumentando el importe total acumulado a 159.275 mln eur; el volumen de ventas de cédulas hipotecarias fue por importe de 258 mln eur (vs +82 mln eur la semana previa) totalizando 254.375 mln eur y, en ABS, aumenta el nivel de compras 125 mln eur (vs 71 mln eur semana anterior) alcanzando un total de 27.609 mln eur.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.100/9.300 - 10.600/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.250-3.500/3.700 y S&P 2.320/2.500 - 2.875-3.000 puntos.