Comenzamos la semana con los futuros al alza después del buen dato de empleo del viernes en EE.UU. con la creación de 213.000 nuevos empleos en junio y los cierres en positivo de hoy en Asia (Nikkei +1,2%, Shangai +2,5%).

Esta semana prestaremos especial atención en el plano macro a la publicación de datos referentes a precios con la publicación de los IPCs finales de junio en Europa, Estados Unidos y China, que se espera confirmen la paulatina subida en los niveles de inflación. Además, en cuanto a datos adelantados de julio, conoceremos el EE.UU. la encuesta de la Universidad de Michigan, con expectativas de mantenerse cercano a máximos históricos, y en Europa el dato de confianza del inversor Sentix y la encuesta de expectativas ZEW.

Hoy hemos conocido el dato de reservas internacionales en China en línea con lo esperado 3,11 bln USD (vs 3,11 bln USD e), lo que nos sugiere que el gobierno chino no ha tenido que hacer demasiado esfuerzo para sostener el yuan ni las tensiones comerciales pasan factura en este sentido, por el momento.

Además, en Alemania se ha publicado el dato de balanza comercial, reduciéndose el superávit hasta 19,7 mln eur (vs 20,2e mln eur y 20,1 mln eur anterior revisado) con las exportaciones creciendo al 1,8% (vs 0,7%e y 0,3% anterior) y las importaciones subiendo al 0,7% (vs -0,5%e y 2,6% anterior).

En el plano político, señalar en UK la dimisión del ministro y negociador del Brexit, David Davis, tras la decisión de la semana pasada por apostar por un brexit suave en contra de su opinión, por el momento la libra muy plana. Por otra parte, recordar que el viernes entraron en vigor nuevos aranceles por valor de 34.000 mln USD y pendientes de revisión 16.000 mln USD adicionales, que deberían entrar en vigor en próximo mes. Por supuesto, China ha prometido represalias por la misma cuantía a partir del día siguiente (aunque aún no se han implementado), a lo que el Presidente Trump respondió con amenazas de nuevos aranceles que podrían llegar hasta un total de 450.000 mln USD.

También tendremos reunión de la OTAN miércoles y jueves donde previsiblemente veremos mayor presión del presidente Trump para que los países europeos aumenten su gasto en defensa (EE.UU gasta 3,5%/PIB y la media europea 1,5).

Esta semana cobran protagonismo los resultados empresariales del segundo trimestre del año, al comenzar a presentarse las cifras de la banca de inversión el viernes con Citi, JPMorgan y Wells Fargo. El mercado descuenta un crecimiento de ingresos de +8% y de BPA +21%. Hasta el momento, con apenas el 5% de las compañías del S&P 500 publicadas, un 90% superan tanto en ingresos (sorpresa positiva +1%) como en BPA (sorpresa positiva +4%).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.100/9.300 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.250-3.500/3.700 y S&P 2.320/2.500 – 2.875-3.000 puntos.