Las bolsas europeas comienzan la sesión a la baja ante el recrudecimiento de las tensiones comerciales. EEUU ha anunciado la entrada a partir del 30 de agosto de nuevos aranceles del 10% por valor de 200.000 mln usd a productos chinos tales como ropa, televisiones y componentes, refrigeradores y otros artículos tecnológicos excluyendo los teléfonos móviles. Recordamos que el viernes entraron en vigor los aranceles por valor de 34.000 mln usd (y pendientes de revisión 16.000 mln usd adicionales, que deberían entrar en vigor en próximo mes) a los que China de momento no ha respondido más allá de las palabras del Ministro de Comercio describiéndolo como un movimiento “totalmente inaceptable”. Estaremos pendientes de las posibles represalias de China ya que, en caso de ser así, EEUU amenaza con 200.000 mln usd adicionales hasta alcanzar los 400.000 mln usd. Dado que las importaciones de China en 2017 alcanzaron los 150.000 mln usd no se descarta en mercado que se puedan ejercer otras vías de presión contra las multinacionales americanas que operan en el país. Como consecuencia de este nuevo capítulo en materia comercial el yuan se depreciaba un 1% y se mantiene cercano a niveles mínimos de 10 meses. Asimismo, la TIR del bono alemán sube 5 pbs hasta 0,37%.

En el plano macro destacamos los precios a la producción de junio en Estados Unidos, con expectativas de estabilidad en tasa general (+3,1%e i.a.) y ligera aceleración en términos subyacentes (+2,6%e i.a. vs +2,4% anterior).

Asimismo, recordamos que hoy comienza la reunión de dos días de la OTAN (miércoles y jueves) donde previsiblemente veremos mayor presión del presidente Trump para que los países europeos aumenten su gasto en defensa (EEUU destina 3,5% del PIB y la media europea 1,5%).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.100/9.300 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.250-3.500/3.700 y S&P 2.320/2.500 – 2.875-3.000 puntos.