ENAGÁS publica los resultados 1S18 el martes 17 de julio de 2018 antes de la apertura del mercado, celebrará conferencia de resultados el mismo día a las 9.00h. P. O. 22,7 eur, mantener.

► En los resultados 1S18 esperamos ligera caída del ingreso, -0,7% vs 1S17, consecuencia del menor RAB, pese al incremento de la demanda de gas en España que se eleva +5,8% en el primer semestre. GNL Quintero se ve impactado por la apreciación del euro en el periodo pero a nivel operativo esperamos que siga funcionando como se esperaba. Esperamos que el EBITDA evolucione favorablemente, +2,3% vs 1S17, recogiendo parte del impacto de las eficiencias de costes. Esto llevará a una mejora significativa del margen del grupo hasta niveles superiores a 80% (vs 78% en 1S17). Esperamos notable crecimiento en la aportación por puesta en equivalencia hasta los 52 mln eur, +35% vs 1S17.

► Prevemos una reducción del -19% en el beneficio neto después del registro de un extraordinario positivo de 52 mln eur en 1S17 a raíz de la consolidación de Quintero. Sin este efecto calculamos un descenso del -4%. La deuda neta esperamos que se reduzca hasta 4.531 mln eur, -9% vs 2017 con mejora de los ratios de apalancamiento.

► Para la presentación (martes 17, 09:00) no esperamos novedades importantes. Veremos si se comenta algo con respecto a la evolución de las inversiones internacionales