Indra publica resultados 2T18 el viernes 27 de julio antes de la apertura y celebrará la Conferencia el mismo día a partir de las 12:30h. P.O. y recomendación en Revisión (antes 12,1 eur y Mantener).

Principales cifras: ► Los resultados de Indra se verán favorecidos por la aportación de las últimas adquisiciones Tecnocom (abril 2017) y Paradigma (enero 2018) y contarán con el impacto negativo de las divisas, especialmente del Real brasileño. Esperamos una leve caída de los ingresos tras 3 trimestres consecutivos creciendo a doble dígito y que el margen EBIT repunte hasta el 7,5% (5,9% en 2T 17). El beneficio neto debería verse muy impulsado por el menor importe de los gastos financieros: -8 mln eur R4e (vs -12 mln eur en 2T 17) y menor tasa fiscal: -28% R4e vs -45% en 2T 17). Esperamos que consuma -9 mln eur en caja (CF operativo – CF inversión) con inversión en circulante -50 mln eur (tras la gran evolución en 4T 17) y capex -23 mln eur, llevando a la deuda neta hasta 660 mln eur, 2,2x EBITDA R4 2018e. ► En la conferencia (viernes, 12:30h) la atención estará puesta en la guía 2018e. Apuntamos a crecimiento de ingresos de un dígito bajo (excluyendo Eurofighter y procesos electorales) y +0,2% incluyendo estos conceptos, con mejora del EBIT (R4e +2% vs 2017) y generación de caja (+58 mln eur antes inversión en circulante) y en la evolución de la integración (y reestructuración) de Tecnocom y Paradigma. P.O. y recomendación en Revisión. (antes 12,1 eur y Mantener).