Apertura prácticamente plana en las plazas europeas, con varias referencias macro en Asia y reunión del Banco de Japón.

Los PMIs de julio en China han tenido un tono ligeramente negativo, retrocediendo frente al mes anterior aunque manteniéndose en zona de expansión: compuesto 53,6 (vs 54,4 anterior), con manufacturero 51,2 en mínimo de 5 meses (vs 51,3e y 51,5 anterior) y servicios 54 en mínimos de 11 meses (vs 54,9e y 55 anterior).

Por lo que respecta al Banco de Japón, la reunión se ha saldado, en línea con lo esperado, sin cambios en política monetaria (tipo repo -0,10% objetivo 10 años 0%), aunque la autoridad monetaria nipona ha tenido que intervenir por tercera vez en una semana para evitar que la TIR 10 años supere el 0,10%. Asimismo, retocará su programa de compra de bonos para hacerlo más flexible, al igual que las compras de ETFs y REITs. En cualquier caso, cualquier movimiento de normalización monetaria pasaría por a su vez una normalización de los datos de inflación, que siguen excesivamente bajos (IPC general anual junio +0,7% y subyacente +0,2%). A esto se añade una producción industrial de junio muy por debajo de la esperada: -2,1% vs -0,3%e y anterior -0,2%. La decisión del Banco de Japón de mantener su política monetaria se ha traducido en cierta cesión de TIRes 10 años, -4 pb tanto en Estados Unidos (2,94%) como en Alemania (0,41%), donde habíamos visto cierta tensión al alza en las últimas sesiones puesto que un aumento de tipos en Japón podría suponer una vuelta de flujos japoneses que están en activos en el exterior, con la consiguiente presión al alza para los tipos a nivel global.

A destacar también de ayer los datos en la Eurozona, donde los indicadores de confianza de julio tuvieron un tono mixto. Por su parte, los datos de inflación quedaron por debajo de lo previsto: Alemania +2% i.a. (vs +2,1%e y anterior) y España +2,2% i.a. (vs +2,5%e y +2,3% anterior). Hoy conoceremos la inflación de la Eurozona, con perspectivas de estabilidad vs mes anterior: +2,0%e en tasa i.a. general (vs +2,0% anterior) y +1,0%e i.a. subyacente (vs +0,9% anterior), por tanto con el componente más estructural mostrando unos precios aún contenidos vs el objetivo del 2%. También conoceremos los datos de PIB 2T18, con expectativas de mantener el ritmo de crecimiento trimestral tanto en la Eurozona +0,4%e (vs +0,4% en 1T18) y anual +2,2%e (vs +2,5% anterior) como en España, trimestral +0,7%e (vs +0,7% anterior) y anual +2,8%e (vs +3,0% anterior).

El BCE continúa con sus compras. En total, en la última semana adquiere 8.628 mln eur vs 6.862 mln eur en la semana anterior. En deuda pública las compras aumentaron ligeramente en comparación a la semana anterior hasta 7.803 mln eur (vs 6.285 mln eur la semana anterior). Las compras del sector público se elevan así hasta un total de 2,037 bln eur (vs 2,029 bln eur la semana anterior). El importe de compras de deuda corporativa disminuyó con respecto a la semana previa, 489 mln eur (vs 575 mln eur), aumentando el importe total acumulado a 164.881 mln eur. El volumen de compras de cédulas hipotecarias fue por importe de 464 mln eur (vs ventas por importe de 217 mln eur la semana previa) totalizando 256.569 mln eur y, en ABS, se han vendido por importe de 128 mln eur (vs compras por importe de 219 mln eur la semana anterior) alcanzando un total de 27.849 mln eur.

En el plano empresarial, hoy destacamos en Estados Unidos los resultados de Apple, después del cierre. En Francia, ha presentado Vivendi, con ingresos 6.463 mln EUR (+18% vs 2T 17 i.a.) y Beneficio neto 165 mln EUR (-6% vs 2T 17 i.a.). La compañía ha reiterado la guía para la segunda mitad del año, donde estaremos pendientes de la consolidación de la venta de la mitad de Universal Music Group. En España, la atención estará en los resultados de Merlin Properties (Ver Primeras Impresiones) y FCC, mientras que Meliá Hoteles realizará una presentación a analistas después de publicar resultados ayer al cierre. Colonial también publicó ayer sus cuentas.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.100/9.300 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.250-3.500/3.700 y S&P 2.320/2.500 – 2.875-3.000 puntos.