Comenzamos la semana con una apertura a la baja, sin la referencia de Estados Unidos cerrado por la festividad de Martin Luther King y los datos de China de fondo. El PIB 4T18 anual cumplió la previsión al crecer +6,4% (vs +6,5% anterior) al igual que el PIB SA trimestral +1,5% (vs +1,6% anterior). Con estos datos, el PIB 2018 creció +6,6%, en línea con lo esperado y desde +6,7% en 2017, confirmando que la economía china creció el año pasado al menor ritmo desde 1990. En positivo, tanto la producción industrial de diciembre +5,7% (vs +5,3%e y +5,4% anterior) como las ventas al por menor i.a. +8,2% (vs +8,1%e y anterior) que superaron previsiones.

Para el resto de la semana a nivel macroeconómico la atención estará centrada en los datos preliminares de enero de PMIs (compuesto, manufacturero y servicios) en la Eurozona, Francia y Alemania. También en el país germano se publicará la encuesta ZEW y la IFO del mismo mes. En Estados Unidos está previsto que se conozca el PMI compuesto y componentes (manufacturero y servicios) de enero así como los pedidos de bienes duraderos (con y sin transporte) preliminares de diciembre. Lo más relevante será ver cierta estabilización en los indicadores más adelantados de ciclo para conseguir anclar las previsiones de crecimiento económico global.

Al margen de los datos macroeconómicos (con especial atención a los indicadores adelantados de ciclo), contaremos con las reuniones del BCE y del BoJ. En ninguno de los dos casos esperamos novedades, manteniendo las políticas monetarias actuales expansivas en ambos casos, con la compra de activos por parte del Banco de Japón y la reinversión de los vencimientos de la deuda comprada en el caso del BCE con tipos en mínimos. Será de especial relevancia la rueda de prensa del BCE, para ver el grado de sensibilidad de su política monetaria a las señales de desaceleración del ciclo.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.