Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos estaremos a la espera de los datos del deflactor del consumo privado anual.

En Estados Unidos estaremos a la espera de los datos del deflactor del consumo privado anual +1,5%e (vs +1,5% anterior), mensual +0,2%e (vs +0,3% anterior), subyacente anual +1,5%e (vs +1,6% anterior), y subyacente mensual +0,2%e (vs +0,2% anterior). Además, la Universidad de Michigan publicará el dato final de la encuesta de confianza de junio (97,9 anterior) y sus componentes: situación actual (112,5 anterior), expectativas (88,6 anterior) así como los datos de inflación 1 año (+2,6%), e inflación de 5-10 años (+2,2% anterior).

En la Eurozona será el turno de las estimaciones del IPC anual +1,2%e (vs +1,2% anterior) y del IPC subyacente +1%e (vs +0,8% anterior). En Francia el IPC preliminar de junio se debería mantener constante, en tasa anual +1%e (vs +0,9% anterior) y en tasa mensual +0%e (vs +0,1% anterior).

En España también conoceremos los datos finales del PIB del 1T, en tasa anual +2,4%e (vs +2,4% anterior) y trimestral +0,7%e (vs +0,7% anterior) y también en Reino Unido, anual +1,8%e (vs +1,8% anterior) y trimestral +0,5%e (vs +0,5% anterior).

Mercados financieros Los principales índices bursátiles han abierto planos en la jornada del viernes

Apertura plana en las plazas europeas, que se han mantenido toda la semana a la espera de la reunión Trump-Xi Jinping. Hoy comienza en Osaka la reunión del G20 y la reunión entre los presidentes de EEUU y China para intentar acercar posturas en materia comercial será mañana sábado. A pesar de que resulta positivo que finalmente haya un encuentro entre Trump y Xi Jinping, no tenemos muchas esperanzas en que se alcance un acuerdo definitivo. Para ello ambas partes deberían ceder. China no tiene mucha presión para hacerlo, y tampoco Trump en el corto plazo, con las bolsas americanas en máximos históricos. De hecho, generalmente el presidente americano ha aprovechado que el S&P 500 tocaba máximos para lanzar nuevas amenazas comerciales o directamente imponer nuevas tarifas.

En los últimos días ha habido rumores de posible acuerdo para extender las negociaciones otros 6 meses, hasta finales de año, aunque también con amenazas de Trump de imponer nuevos aranceles a China si no se llega a un acuerdo (extender los aranceles a los 300.000 mln USD de productos chinos importados que aún no grava), por lo que habrá que esperar al resultado de la reunión. Aunque no esperamos un acuerdo definitivo, sí es previsible que se llegue a un consenso para reiniciar las negociaciones comerciales. De cara al medio plazo, es más probable que Trump se vea presionado a alcanzar un acuerdo con el fin de evitar un impacto negativo en su economía que pudiese complicarse y derivar en recesión, en tanto en cuanto apenas ningún presidente americano ha sido reelegido en la historia si ha tenido que hacer frente antes de su reelección a una recesión económica.

A nivel macro, la atención estará en los datos de precios de junio. En EEUU conoceremos el dato de inflación preferido de la FED, el deflactor del consumo privado subyacente, que en tasa interanual se moderaría ligeramente hasta +1,5% vs +1,6% anterior, por debajo del objetivo del 2%. También se publicará el IPC de junio en la Eurozona, con expectativas de estabilidad en +1,2% en tasa i.a. general y con la subyacente repuntando ligeramente hasta +1%e (vs +0,8% anterior), pero a niveles aún muy inferiores al objetivo del 2% del BCE.

En el plano empresarial, y después de conocerse que los 18 principales bancos americanos han aprobado los tests de estrés, 12 de las mayores entidades han aprobado planes de recompras de acciones y aumentos de dividendos por un importe total de 173.000 mln USD, por encima de los 150.000 mln estimados y una cifra que marca un nuevo máximo histórico para este grupo de compañías. La noticia debería ser positivamente recibida por las cotizaciones.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.

Principales citas empresariales No tendremos ninguna cita empresarial de relevancia

No tendremos ninguna cita empresarial de relevancia.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Estados Unidos se conoció el dato final del PIB 1T19

En Estados Unidos, el dato final del PIB 1T 19 en línea con el dato preliminar, +3,1% (vs +3,2%e, +3,1% preliminar y +2,2% anterior), con ligera ralentización en el consumo personal hasta +0,9% (vs +1,3%e y anterior). Sorpresas positivas en el deflactor de consumo privado, que mejoró hasta +1,2% (vs +1,0%e y anterior), y en el índice de precios del PIB, que aceleró ligeramente +0,9% (vs +0,8%e y anterior).

En la Eurozona continuaron los descensos en los datos de confianza de junio: clima empresarial 0,17 (vs 0,27e y 0,3 anterior), confianza de servicios 11 (vs 12,4e y 12,2 anterior), confianza económica 103,3 (vs 104,8e y 105,2 anterior revisado), confianza industrial -5,6 (vs -3e y -2,9 anterior) y confianza del consumidor -7,2 (vs -7,2e y -6,5 anterior).

En Alemania observamos ligeros repuntes en el IPC preliminar de junio, tanto en tasa anual +1,6% (vs +1,4%e y anterior), como en tasa mensual +0,3% (vs +0,2%e y anterior), mientras que en España se ralentizó en tasa anual hasta +0,4% (vs +0,6%e y +0,8% anterior) y en tasa mensual hasta -0,1% (vs +0%e y +0,2% anterior).

Análisis de mercados Sin grandes movimientos en la apertura en los principales índices bursátiles

Jornada sin grandes movimientos para los índices europeos (Eurostoxx +0,01%, Cac -0,11%, Dax +0,27%). En cuanto al Ibex, en línea con el resto de índices europeos, cerrando con un retroceso de -0,15% en una sesión relativamente plana. Destacamos las mayores subidas por parte de Grifols, +3,62% tras un informe favorable de un bróker global, Inditex +3,18% tras los positivos resultados de un competidor, y Ence +2,82%. Por el lado contrario, los peores valores fueron Siemens Gamesa -3,26%, Cellnex -1,78% y Colonial -2,21%.