Apertura plana en las plazas europeas, en una jornada en la que el mercado americano operará solo media sesión por la festividad mañana de la Independencia.

La sesión estará protagonizada por los PMIs de junio. Ya los hemos conocido en Asia. En China, y después de un Caixin manufacturero conocido a principios de semana en zona de contracción (49,4 vs 50,2 anterior), el de servicios cae hasta 52 (vs 52,6e y 52,7 anterior) llevando al compuesto a 50,6 (vs 51,5 anterior). En Japón, servicios 51,9 (vs 51,7 anterior) y compuesto 50,8 (vs 50,7 anterior).

De cara al resto de la jornada, la atención estará en los datos de Estados Unidos, también PMIs, servicios 50,7 (vs 50,9) y compuesto 50,6 (50,9 anterior), a los que se sumarán el ISM servicios, 55,9e (vs 56,9 anterior) y la encuesta de empleo privado ADP, con expectativas de aceleración en la creación de empleo hasta 140.000e (vs 27.000 anterior). Asimismo, contaremos con los datos finales de PMI en la Eurozona que deberían confirmar los preliminares: servicios 53,4 (vs 52,9 anterior) y compuesto 52,1 (vs 51,8 anterior).

La debilidad de los datos macro y la promesa de nuevos estímulos monetarios sigue llevando a las TIRes a marcar nuevos mínimos en el caso del Bund (-0,39%), España (0,27%), mientras que Italia (1,82%) recoge también la reiteración del compromiso del Gobierno italiano de cumplir con el objetivo de déficit 2019 de 2,04% del PIB y EEUU retrocede hasta 1,94% (mínimos históricos en 1,32% en jul-16) tras la propuesta de Trump de dos nombres claramente “dovish” para ocupar dos vacantes en el consejo de la FED. Mientras persistan las expectativas de nuevos recortes de tipos o de QE adicional, los precios de los bonos seguirán soportados, y las rentabilidades se mantendrán bajas. El problema vendrá si los bancos centrales no cumplen con las expectativas de mercado.

En cuanto al mercado del crudo, la reunión de la OPEP con países no OPEP se cierra con la confirmación de extensión de los recortes de producción vigentes desde enero de 2019 en 9 meses más (1,2 mln b/d, 1% de la producción mundial, 0,8 mln b/d OPEP + 0,4 mln b/d no OPEP) hasta marzo de 2020, con el fin de estabilizar el precio del crudo en niveles razonables (60-70 USD/b Brent) ante la debilidad de la demanda asociada a las dudas cíclicas. Sin embargo, los temores a una excesiva desaceleración del ciclo se mantienen, y por tanto las dudas sobre la evolución de la demanda, lo que provocó ayer una fuerte caída en el precio del crudo (-4%) hasta 62 USD/b Brent.

En el plano institucional, se han asignado ya los cargos directores de las instituciones europeas. Josep Borrell será el nuevo Alto Representante de Política Exterior de la Unión Europea, la ministra de Defensa alemana Ursula Von der Leyen presidirá la Comisión Europea, la presidenta del FMI Christine Lagarde sustituirá a Draghi al frente del BCE (en principio con la previsión de mantener su perfil “dovish”) y el primer ministro belga Charles Michel presidirá el Consejo Europeo. Queda por asignarse la presidencia del Parlamento Europeo, con el socialista búlgaro Sergei Stanishev como favorito.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.