Apertura ligeramente al alza en una jornada en la que el mercado estadounidense permanecerá cerrado por festivo del Labor Day. El euro ha perdido la cota psicológica de 1,10 usd/eur, niveles mínimos de dos años, lo que podría imprimir mayor presión al BCE en su próxima reunión del 12-sept. Este fin de semana hemos conocido los PMIs de China oficiales de agosto con el manufacturero que sigue moderándose hasta 49,5 (vs 49,6e y 49,7 anterior), servicios 53,8 (vs 53,7e y anterior) y compuesto 53,0 (vs 53,1 anterior). Esta mañana se ha publicado el manufacturero Caixin que ha sorprendido al alza hasta 50,4 (vs 49,8e y 49,9 anterior). En Japón también hemos conocido el manufacturero, dato final de agosto que se ha situado por debajo de la cifra preliminar 49,3 (vs 49,5 preliminar y 49,4 anterior).

De cara al resto de la semana y en el plano macroeconómico, seguiremos pendientes de los PMIs de agosto (manufacturero, servicios y compuesto) que conoceremos en EEUU, la Eurozona y diversos países miembros (Alemania, Francia, España e Italia) y Reino Unido. También serán importantes en EEUU el Libro Beige de la Fed, que servirá para preparar la próxima reunión del 18-sept, el ISM manufacturero de agosto que se mantendría estable y datos del mercado laboral del mismo mes con la encuesta ADP de empleo privado y el informe oficial de empleo con un cambio en nóminas no agrícolas moderándose ligeramente pero en niveles de sólida creación de empleo, una tasa de paro estable en 3,7% y los salarios suavizándose hasta el +3,0% i.a. (vs +3,2% anterior). En la Eurozona será el turno del PIB final del 2T19 que previsiblemente confirmará el dato preliminar con un crecimiento trimestral del +0,2%e, el IPP de julio y las ventas al por menor del mismo mes.

Más allá de los datos macro, seguiremos de cerca el enfrentamiento comercial entre EEUU y China y el reinicio o no de las negociaciones, las últimas noticias apuntan a que se retomarían a principios de mes. Ayer 1-sept entraron en vigor nuevos aranceles. Por el lado de China, lo hicieron los 75.000 mln usd de productos importados de EEUU, y además a partir del 15-dic podrían reiniciarse aranceles del 25% sobre autos estadounidenses. Por parte de EEUU, lo han hecho parte de los 300.000 mln usd de productos procedentes de China, en concreto 110.000 mln usd, que están gravados al 15% (vs 10% anterior) y el resto lo estarán a partir del 15-dic.

También esta semana será importante por las noticias que lleguen desde Reino Unido en la medida en que el martes se reanudan las sesiones parlamentarias después del verano. La oposición podría intentar una moción de confianza a Boris Johnson, que tendría que realizarse antes de la suspensión del Parlamento (desde mediados de septiembre y hasta mediados de octubre).

Por el lado de Argentina ayer se impusieron controles para evitar fugas de capitales. Recordamos que la crisis se desencadenó con la derrota de Macri en las primarias del 11-ago y el peso acumula una depreciación del 30% frente al dólar.

La semana pasada despedimos un mes de agosto que se ha caracterizado por las caídas generalizadas en bolsa (-6,5% en emergentes, -2% en EEUU y -1% en Europa, destacando la caída del -5% del índice británico) y cesiones en TIRes. El bund alemán continúa en niveles mínimos históricos de -0,70% (-26 pbs en agosto), el Treasury americano -50 pbs hasta 1,51% y el bono español en 0,11% (-18 pbs en el mes).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.