Principales citas macroeconómicas. En Estados Unidos veremos los datos del deflactor del consumo privado y la Universidad de Michigan.

En Estados Unidos veremos los datos del deflactor del consumo privado – anual de agosto, +1,4%e (vs +1,4% anterior), el deflactor del consumo privado – mensual de agosto, +0,1%e (vs +0,2 anterior), el deflactor del consumo privado subyacente – anual, +1,8%e (vs +1,6% anterior), y el deflactor del consumo privado subyacente - mensual de agosto, +0,2%e (vs +0,2% anterior). También podremos conocer los resultados preliminares de agosto de los pedidos de bienes duraderos, -1,1%e (vs +2,0% anterior) y los pedidos sin transporte, +0,2%e (vs -0,4% anterior). Además, la Universidad de Michigan publica sus datos finales de septiembre de Expectativas (vs 82,4 anterior), Percepción 92,1e (vs 92 anterior) y Situación Actual (vs 106,9 anterior).

Mercados financieros Los futuros europeos abren ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,3%),
Hoy los futuros europeos abren ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,3%), con varios focos de interés, entre ellos una nueva reunión entre Reino Unido y la UE para intentar negociar un nuevo acuerdo que pueda ser aprobado por el Parlamento británico antes del 31-octubre (en caso contrario, el Brexit se prorrogaría al 31-1-2020). En el plano macro, la referencia del día será el deflactor del consumo privado de agosto en Estados Unidos, la medida de inflación preferida de la Fed, que en su componente subyacente podría acelerarse hasta +1,8%e i.a. (vs +1,6% anterior).

En el plano comercial, EEUU y China reanudarán las conversaciones en Washington el 10-11 de octubre. Por el contrario, crecen las tensiones comerciales EEUU-UE. La OMC ha autorizado a EEUU a imponer aranceles a productos europeos por importe de 7.500 mln USD en respuesta a las subvenciones ilegales otorgadas por la UE a Airbus. Estos aranceles podrían aplicarse tan pronto como la próxima semana, después de que se publique de forma oficial el lunes 30 de septiembre la decisión de la OMC sobre la ilegalidad de ayudas a Airbus. Esto a su vez podría provocar una respuesta de la UE, que está a la espera de una decisión similar de la OMC (en 6-9 meses, en torno a feb-may 2020) sobre las ayudas otorgadas por EEUU a Boeing.

En cuanto a bancos centrales, destacar la dimisión ayer de la alemana Lautenschlaeger, uno de los miembros del Consejo del BCE que el mes pasado afirmó que una nueva ronda de QE era innecesaria y que debería utilizarse únicamente como último recurso. Un tercio de los 25 miembros del Consejo del BCE son de la misma opinión que Alemania, incluyendo a Francia, Holanda y Austria, a pesar de lo cual el BCE decidió lanzar un nuevo programa de QE el pasado 12 de septiembre. Una muestra más del creciente grado de disensión en el seno del BCE y que podría dificultar nuevos estímulos monetarios.

En lo que respecta a nuestras Carteras recomendadas, realizamos un cambio en la Cartera Dividendo. Tras haber conseguido una rentabilidad de superior al 7% (incluyendo dividendo) desde su inclusión en la cartera en junio y tras haber anunciado la compañía un “profit warning”, damos salida a IAG. En su lugar incluimos a Telefónica (P.O. 7,4 eur, ver informe “Buscando crecimiento”) cuyos principales catalizadores son la monetización de infraestructuras de redes de móviles y el pago de un dividendo (en efectivo) de 0,40 eur/acción en 2019, que implica una RPD muy atractiva, del 5,75% a los precios actuales. De este dividendo, 0,20 eur/acc se abonan en diciembre (día 17-dic fecha ex dividendo). Con este cambio, la Cartera Dividendo queda constituida por BBVA (12,5%), BME (12,5%), Inmobiliaria Colonial (12,5%), Ferrovial (12,5%), Iberdrola (12,5%), Mapfre (12,5%), Telefónica (12,5%) y Repsol (12,5%).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.

Principales citas empresariales Sin citas de relevancia

No destacamos citas empresariales relevantes.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Estados Unidos, las ventas nuevas de viviendas en términos mensuales repuntaron en agosto

En Estados Unidos, las ventas nuevas de viviendas en términos mensuales repuntaron en agosto significativamente más de lo esperado, +7,1% (vs +3,6%e) tras la fuerte caída registrada en el mes anterior, -8,6% revisado desde -12,8%.

En Alemania, la confianza del consumidor GFK de octubre avanzó hasta 9,9 (vs 9,6e y 9,7 anterior).

Análisis de mercados Moderada subida en los principales mercados europeos (Eurostoxx +0,55%, Dax +0,44% y Cac +0,66%)

Moderada subida en los principales mercados europeos (Eurostoxx +0,55%, Dax +0,44% y Cac +0,66%). En España, el Ibex subió un +0,49%, donde los valores que mejor lo hicieron fueron Enagas +2,13%, Merlin Properties +2,06% y Endesa +2,04%. En el lado contrario, los valores más castigados fueron IAG -4,24% (debido al profit warning emitido al inicio de la jornada), ArcerlorMittal -3,57% y Meliá Hoteles -2,37%.