Principales citas macroeconómicas. En la Eurozona se publican las Expectativas de encuesta ZEW de octubre. En Francia estaremos pendientes del IPC final de septiembre. En la Eurozona se publican las Expectativas de encuesta ZEW de octubre (-22,4 anterior). En Alemania también se publican la encuesta ZEW de octubre de expectativas, -26,4e (vs -22,5 anterior), y de situación actual, -23,6 (vs -19,9 anterior).

En Francia estaremos pendientes de la publicación del IPC final de septiembre en tasa anual +0,9%e (vs +0,9% preliminar y +1,0% anterior).

Mercados financieros Apertura al alza tras una sesión ayer en la que los inversores tomaron con ciertas reticencias el acuerdo de mínimos alcanzado entre Estados Unidos y China.

Hoy los mercados abrirán al alza (futuros Eurostoxx +0,5%) tras una sesión ayer en la que los inversores tomaron con ciertas reticencias el acuerdo de mínimos alcanzado entre Estados Unidos y China, donde China afirma ahora que quiere más detalles antes de firmar un acuerdo que dé paso a una segunda fase de negociaciones. Recordamos que la próxima reunión entre Trump y Xi será en la cumbre de APEC en Chile (16-17 noviembre). Asimismo crece la tensión geopolítica entre EEUU y Turquía por la intervención turca en Siria, con sanciones y aranceles (50% al acero) de por medio que han provocado caídas tanto en la bolsa turca (-5%) como en la lira (se deprecia 0,5% vs USD).

En el plano macroeconómico, tendremos una nueva revisión a la baja de previsiones de crecimiento económico global por parte del FMI, aunque el grueso de la atención estará en el inicio de publicación de resultados de la banca de inversión americana. También en el plano macroeconómico, hemos conocido ya datos de precios en China, donde el IPC de septiembre ha mostrado un incremento hasta el objetivo de su banco central, +3% i.a. (vs +2,9%e y +2,8% anterior), máximos desde 2013, afectado por el incremento de precios del cerdo (+69%) ante la gripe porcina africana. Este repunte del IPC podría dificultar nuevos estímulos monetarios por parte del banco central chino, si bien el enfriamiento del sector manufacturero (el IPP cae a su mayor ritmo en tres años, -1,2% i.a. vs -0,8% anterior) compensa en parte el alza de precios al consumo. En la Eurozona y Alemania lo más relevante será la encuesta ZEW de octubre, que podría deteriorarse nuevamente.

Sin embargo, el principal foco de atención estará en los resultados empresariales, especialmente en la banca de inversión, con las cifras del 3T19 de compañías como JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo y Citigroup.

En España, hoy el Tesoro acudirá al mercado con la emisión de Letras a 3 y 9 meses y un objetivo de captación entre 1.500 – 2.500 mln de euros. En nuestro país, el Gobierno revisa a la baja su previsión de crecimiento en 1 décima tanto para 2019 como para 2020 hasta +2,1% y +1,8% respectivamente, base para las cuentas que enviará hoy a Bruselas.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.

Principales citas empresariales Hoy comienza la publicación de resultados de los bancos de inversión de Estados Unidos, donde lo harán Blackrock, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo y Citigroup
Hoy comienza la publicación de resultados de los bancos de inversión de Estados Unidos, donde lo harán Blackrock, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo y Citigroup. También publicará resultados Johnson&Johnson.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos la encuesta manufacturera de NY de octubre
En Estados Unidos conocimos la encuesta manufacturera de NY de octubre que sorprendió al alza avanzando hasta 4,0 (vs 1,0e y 2,0 anterior).

En la Eurozona, la producción industrial mensual del mes de agosto fue ligeramente superior a lo que el mercado descontaba, +0,4% (vs +0,3%e y -0,4% anterior).

Análisis de mercados La jornada estuvo marcada por ligeras correcciones de las principales bolsas europeas (Euro Stoxx -0,43%, Dax -0,25%, Cac -0,42%)

Jornada que estuvo marcada por ligeras correcciones de las principales bolsas europeas (Euro Stoxx -0,43%, Dax -0,25%, Cac -0,42%) debido a la desconfianza existente en el mercado respecto al acuerdo comercial entre Estados Unidos y China. El Ibex, en la misma línea, retrocedió un -0,40%, manteniéndose por encima de los 9.200 puntos. Los mayores avances fueron para Cellnex +3,52%, marcando un nuevo máximo histórico, Acciona +1,37% y Colonial +1,23%. Por el contrario, las mayores caídas las vimos en ArcelorMittal -2,52%, BBVA -1,73% e IAG -1,33%.

Análisis de empresas Mediaset ocupa las noticias de nuestro análisis

*Mediaset Spa y Mediaset España. Con motivo del procedimiento judicial iniciado para impugnar la fusión transfronteriza se ha paralizado el acuerdo. Insistimos en que la batalla judicial es el principal foco de incertidumbre, teniendo en cuenta que el límite de 180 mln eur en derechos de separación ejercidos no se habrían excedido. P.O. 6,76 eur/acc. Mantener.

* El grupo Renta 4 Banco presta servicios al emisor y/o accionista significativo del emisor percibiendo honorarios por sus servicios profesionales.

La cartera de 5 grandes está compuesta por Cellnex (20%), Ferrovial (20%), Merlin Properties (20%), Telefónica (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2019 es de +24,20%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.