Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos no se esperan variaciones en la tasa de desempleo de enero. En Estados Unidos no se esperan variaciones en la tasa de desempleo de enero 3,5%e y anterior. Se publicará también el promedio de salario por hora en tasa anual +3,0%e (vs +2,9% anterior) y mensual +0,3%e (vs +0,1% anterior) y el cambio en nóminas no agrícolas 160.000e (vs 145.000 anterior).

En Alemania, la balanza comercial de diciembre, superávit 15.000e mln EUR (vs 18.600 mln EUR anterior revisado al alza), junto con las exportaciones +0,5%e (vs -2,3% anterior) e importaciones +0,3%e (vs -0,5% anterior). La producción industrial de diciembre sin grandes variaciones esperadas -0,2%e (vs +1,1% anterior). Esta última referencia también se publicará en Francia producción industrial -0,3%e (vs +0,3% anterior) y en España producción industrial -0,9%e (vs +1,0% anterior).

Mercados financieros Apertura plana, con la vista puesta en el dato de empleo americano que conoceremos al mediodía

La última sesión de la semana apunta a una apertura plana, con la vista puesta en el dato de empleo americano que conoceremos al mediodía, donde se espera que se mantenga una sólida creación de empleo (160.000e nóminas no agrícolas vs 145.000 anterior), lo que mantendría la tasa de paro en mínimos del 3,5% y salarios estables (+3,0%e i.a. vs +2,9% anterior).

En el plano macro conoceremos datos de producción industrial de diciembre en Alemania (-0,2%e vs +1,1% anterior), Francia (-0,3%e vs +0,3% anterior) y España (-0,9%e vs +1,0% anterior), que podrían mostrar debilidad tras los buenos registros del mes anterior.

Continuaremos pendientes de la evolución del coronavirus, que aunque frena la tasa de incremento de contagiados (+12% intradiario vs +30% a finales de enero) al ser la base de comparación cada vez más alta, se mantiene el número de nuevos contagiados diarios en torno a 3.500. El impacto, aunque se estima limitado a nivel global, sí afectará (en principio de forma puntual y con previsible recuperación posterior en “v”) a la economía china al menos en 1T20. En este contexto, los nuevos máximos en Wall Street sugieren unas bolsas complacientes, sobre todo en la medida en que TIRes y commodities siguen presionadas a la baja y no parecen hacer la misma lectura a nivel de ciclo económico.

Seguimos a la espera de la decisión de los países productores de crudo sobre nuevos recortes de producción, que podría traducirse en una reducción de la oferta de 600.000 b/d en el 2T20. Arabia Saudí presiona para que este recorte adicional se materialice, mientras que Rusia se muestra más reacia en la medida en que sus presupuestos son más resilientes a la caída del precio del crudo. El crudo ha repuntado +5% desde mínimos pero acumula una caída del 20% desde máximos de enero.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.600/8.300 – 10.300/12.000, en el Eurostoxx 2.700/2.900 - 3.850/4.400 y S&P 2.350/2.725 – 3.400-3.500 puntos.

Principales citas empresariales Sin citas empresariales de relevancia

Hoy no contaremos con citas empresariales de relevancia.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos los datos preliminares 4T19 de costes laborales unitarios
En Estados Unidos conocimos los datos preliminares 4T19 de costes laborales unitarios +1,4% (vs +1,3%e y +2,5% anterior) y la productividad no agrícola +1,4% (vs +1,6%e y -0,2% anterior).

Análisis de mercados Sesión positiva en las principales bolsas europeas (EuroStoxx +0,70%, Dax +0,69%, Cac +0,86%)

Sesión positiva en las principales bolsas europeas (EuroStoxx +0,70%, Dax +0,69%, Cac +0,86%) siguiendo la oleada alcista de los mercados asiáticos. El Ibex volvió a subir, +0,96%, situándose por encima de los 9.800 puntos, máximos de 18 meses. Las mayores caídas fueron para Siemens Gamesa -6,90%, Viscofan -1,24%, junto con ACS y CIE -0,99% mientras los mayores avances fueron para Arcelor +10,91% tras publicar buenos resultados, BBVA +3,51% y Caixabank +2,71%.

Ayer el Tesoro acudió al mercado con nuevas subastas adjudicando 4.956 mln eur alineándose con el rango medio de los objetivos (4.250-5.750 mln eur) y rebajando los tipos medios en todas las referencias. Se adjudicaron 1.600 mln eur en Bonos a 3 años a un tipo medio de -0,301% (vs -0,222% anterior) con un ratio de cobertura de 2,94x, y 1.140 mln eur en Bonos a 6 años a un tipo medio de -0,018% (vs -0,001% anterior) con un ratio de cobertura de 2,44x. En Obligaciones a 10 años, 1.692 mln eur en a un tipo medio de 0,347% (vs 0,525% anterior) y un ratio de cobertura de 1,57x. Por último, en Obligaciones indexadas a inflación a 7 años se adjudicaron 525 mln eur a un interés medio de -0,917% (vs -0,807% anterior) y un ratio de cobertura de 3,32x.