Si fuéramos objetivos, los inversores deberían preocuparse de los motivos que ha tenido Terry Smith, famoso gestor de Fundsmith, para reducir tan sensiblemente las posiciones en su cartera en el último trimestre. Como vemos en la tabla adjunta, la gran mayoría de sus últimos movimientos han sido de reducir posiciones, y de una forma muy importante. El nivel de liquidez que presenta ahora es muy elevado. 

Smith, como muchos otros gestores a los que seguimos periódicamente en este espacio, esperan una sensible caída de las bolsas en el próximo año o dos.