Apertura bajista en las plazas europeas, en una sesión en la que continuará coleando el incierto resultado de las elecciones “mid-term” en EE.UU., donde el recuento electoral parece confirmar que el aparente tsunami republicano no fue tal y los candidatos demócratas cosecharon un resultado mejor de lo esperado pese a las bajas tasas de aprobación del presidente Biden. De este modo, a falta aún de los resultados definitivos (que podrían tardar semanas, con posible segunda vuelta en Georgia el 6-diciembre), el partido Republicano recuperaría la mayoría en la Cámara de Representantes (por el momento consigue 207 asientos vs 184 demócratas, con 44 pendientes de asignar y 218 necesarios para la mayoría) mientras la carrera por el Senado parece demasiado ajustada para adivinar una mayoría (48 republicanos vs 46 demócratas, con 4 escaños pendientes de asignar y 51 necesarios para la mayoría; en caso de empate los demócratas seguirían controlando el Senado por el voto de calidad de la vicepresidenta Harris). En cualquier caso, parece que nos aventuramos a dos años de bloqueo parlamentario en EE.UU. donde será difícil la aprobación de nueva legislación. Los mercados reaccionaron ayer con estabilidad en TIRes (T-bond 4,1%) y dólar (se mantiene en la paridad frente al euro) pero caídas en bolsa (-2%), aunque también afectadas por otros factores como el retroceso en el precio del crudo (nuevos contagios en China dificultan la reapertura económica), algunos malos resultados empresariales (Walt Disney, News Corp) y nuevos problemas en el mundo cripto.

En el plano macro, sin duda, lo más esperado de la jornada de hoy será la publicación de las cifras del IPC de octubre en EE.UU., tanto en tasa general anual (+7,9%e vs +8,2% anterior) y mensual (+0,6%e vs +0,4% anterior), como en tasa subyacente anual (+6,5%e vs +6,6% anterior) y mensual (+0,5% e vs +0,6% anterior). Veremos si se sigue confirmando el techo de la inflación general marcado en junio (9,1%), aunque recordemos que la subyacente hizo máximos en septiembre, con atención a su efecto sobre las TIRes y las expectativas de subidas de tipos de la Fed (el mercado sitúa ahora el nivel de llegada de los tipos en el 5% vs 4% actual), que podrían dar más vida al rally del último mes en las bolsas o, por el contrario, retomar la senda bajista del último año.

Por otra parte, destacamos de ayer la caída importante de TIRes en Europa (-10 pb), mientras la Comisión Europea abre negociaciones sobre una nueva reforma de las reglas fiscales europeas (Pacto de Estabilidad y Crecimiento) que podrían incorporar algo más de flexibilidad.

Principales citas empresariales. En España presentarán resultados ACS, CAF, Almirall y ArcelorMittal

En Alemania, Deutsche Telekom presentará resultados.

Engie presentará resultados en Francia.

Aegon presentará resultados en Países Bajos.

En España presentará resultados ACS, Siemens Gamesa, CAF, Talgo, Almirall y ArcelorMittal.

Principales citas macroeconómicasEn EE.UU. conoceremos las peticiones iniciales de desempleo semanal

En la jornada de hoy, en Italia, conoceremos la producción industrial mensual (-1,5% e vs +2,3% anterior) de septiembre.

En EE.UU. contaremos con la publicación del IPC de octubre, tanto en tasa general, anual (+8,0% e vs +8,2% anterior) y mensual (+0,7% e vs +0,4% anterior), como en tasa subyacente, anual (+6,6% anterior) y mensual (+0,5% e vs +0,6% anterior). También conoceremos las peticiones iniciales de desempleo semanal (217.000 anterior).