Principales citas macroeconómicas: En EE. UU. conoceremos los datos preliminares de febrero de la Universidad de Michigan. Hoy en EE. UU. conoceremos los datos preliminares de febrero de la Universidad de Michigan y sus componentes: percepción (64,9 anterior), situación actual (68,4 anterior), expectativas (62,7 anterior), inflación 1 año (+3,9% anterior) e inflación 5 años (+2,9% anterior).

Mercados financieros

Las bolsas europeas abren con caídas, con nuevas referencias macro de fondo, especialmente centradas en inflación.

Hemos conocido en China datos de precios de enero, que muestran una inflación mucho más baja que en Europa o EE. UU., aunque con los precios al consumo repuntando. Así, el IPC chino repunta a +2,1% i.a. (vs +2,1%e y +1,8% anterior), apoyado por la reapertura (giro de 180 grados en la política cero Covid) y el Nuevo Año Lunar. Por el contrario, los Precios a la producción mantienen su caída, -0,8% i.a. (vs -0,5%e y -0,7% anterior).

Por el contrario, en Japón se mantiene una elevada presión sobre los Precios a la producción en enero +9,5% i.a. (vs +9,7%e +10,5% anterior), un argumento adicional para que el Banco de Japón vaya girando hacia una política monetaria menos expansiva.

Destacamos asimismo la inflación en Alemania publicada ayer, con repunte en enero a +8,7% i.a. (vs +8,9%e y +8,6% anterior), que muestra que el problema de la elevada de la inflación está lejos de poderse dar por zanjado.

Hoy la atención estará en EE. UU., en las expectativas de inflación de la confianza consumidora de la Universidad de Michigan, que podrían repuntar ligeramente (+4%e vs +3,9% anterior) tras varios meses de retrocesos (pico 5,4% en marzo-22), y que serán también relevantes de cara a la evolución futura de los tipos de interés americanos (reiteramos nuestra idea de techo en 5%-5,25% y mantenimiento en esos niveles durante todo 2023, frente a las expectativas de mercado de inicio de recortes en 2S23).

A nivel de bancos centrales, destacamos la decisión del Risksbank de subir ayer tipo +50 pb hasta el 3% (en línea con lo esperado) pero, sobre todo, el endurecimiento de su mensaje en lo que respecta a nuevas subidas y mantenimiento en zona restrictiva (techo en 3,25%-3,50% y sin bajadas hasta 2025) y aceleración de la reducción de balance. Con este mensaje más “hawkish”, el banco central sueco espera contar con el apoyo de una divisa más apreciada para alcanzar sus objetivos de inflación, con las últimas cifras (diciembre), general 10,2% y subyacente 8,4%. Como obstáculo principal a una política monetaria muy restrictiva, tendríamos el riesgo de corrección en el mercado inmobiliario y la debilidad de la actividad económica.

Principales citas empresariales

En la jornada de hoy no habrá citas empresariales especialmente relevantes.

Análisis fundamental de la sesión anterior

En Estados Unidos se publicó el dato de peticiones iniciales de desempleo semanal

En EE. UU. se publicó el dato de peticiones iniciales de desempleo semanal 196.000 (vs 190.000 y 183.000 anterior).

En Alemania conocimos el IPC anual preliminar del mes de enero, que se ha situado en el +8,7% (vs 8,9%e y 8,6% anterior) y mensual +1% (vs +1,0%e y -8,8% anterior).

Análisis de mercados

Jornada positiva en los principales mercados europeos (EuroStoxx +0,97%, Dax +0,72%, Cac 40 +0,96%), el Ibex35 también cerró en positivo +0,18% en 9.240 puntos, impulsados por el dato de inflación alemana menor de lo esperado y por las compañías que presentaron resultados mejor de lo previsto. Entre los valores con mayores subidas destacamos Aena, +2,25% ante la posible venta de una participación en un aeropuerto de Brasil, Ferrovial +1,55% y Mapfre +1,19%, tras presentar buenos resultados. Por el contrario, las mayores caídas se registraron en Grifols con un -2,42%, Solaria con un -2,41% y Fluidra -2,29%.