En el artículo publicado ayer concluía: “España ha dejado de ser una ganga, por lo que nuevas entradas de dinero internacional a nuestro mercado, con un índice actualmente sobrevalorado, y con un potencial de revalorización del 5% para 2015 y del 15% para 2016, no están justificadas fundamentalmente. Se necesitaría que o bien el selectivo español se dirija de nuevo a la zona de los 9.000 puntos, o las estimaciones empresariales suban considerablemente este ejercicio, para que volvamos a ver al mercado español más interesante que otras opciones internacionales de las que hablaremos en los próximos días.”

Bien, pues hablemos de esas opciones internacionales más interesantes. El Sunday Telegraph elaboró recientemente una lista con los 55 mercados de valores más baratos del mundo. Para ello analizó el potencial de revalorización que tienen las compañías que componen los selectivos de estos mercados en base a diferentes medidas de valoración, y obtuvo una valoración general.

Como veremos a continuación en las tablas adjuntas, la bolsa más barata es la de Rusia, seguida por la de Hungría, Turquía, Australia, CEEMEA (Europa del Este, central y oriente medio y África) e Italia.

España ocupa el puesto 15, justo por detrás de los mercados emergentes. Por detrás se encuentran las bolsas de Francia y Grecia.

Las bolsas más caras serían las de Filipinas, Dinamarca, México y EE.UU.

La publicación añade algo realmente significativo. Muchos de estos mercados, señalan, están baratos porque se encuentran en medio de elevadas incertidumbres económicas, por lo que es posible que los inversores puedan tener que esperar décadas para la recuperación.

La pregunta obvia sería entonces, ¿cuál de estos mercados proporciona una oportunidad de beneficio real para los inversores?

Tom Becket de Psigma Investment Management, se decanta por Rusia, Brasil y China. También se muestra muy positivo con los mercados emergentes, donde las últimas incertidumbres han creado claras oportunidades de compra para los inversores de largo plazo.

“Los mercados emergentes están ahora más baratos que nunca. La mayoría de los mercados bursátiles de las economías desarrolladas, incluyendo EE.UU. y el Reino Unido, han tenido retornos atractivos en los últimos años, pero ahora están caros, por lo que aquellos que quieren tener la oportunidad de beneficios a largo plazo, deberían comprar los mercados emergentes”, afirma Becket en The Telegraph.

Algunos analistas son más cautos. Tom Stevenson de Fidelity por ejemplo, afirma que si estos mercados de valores (Rusia, Brasil y China) están baratos es por algo. “Rusia y China están muy expuestas a las fortunas de China debido al alto volumen de petróleo que exportan al país. Si tomamos el escenario que China será más independiente energéticamente los próximos años, lo mejor sería comprar China, y evitar Rusia y Brasil”.

Pero no necesariamente tenemos que salirnos del mercado español para encontrar oportunidades interesantes. Según las estimaciones de los analistas de Capital Bolsa, existen valores en el mercado continuo que cotizan con un importante descuento respecto a sus fundamentales. Los 10 títulos más baratos de nuestro mercado en base al ratio PER 2014 esperado, serían:

Como vemos, existen diversas opciones para invertir y evitar comprar activos sobrevalorados, y altamente expuestos a correcciones. Es posible que los índices de valores corrijan algo más. Sería entonces el momento de comprar estos mercados y acciones con claro descuento.