"¿Ganar dinero? ¿Dónde? ¿Cómo? ¿Cuánto? Las turbulencias de los mercados, hoy como hace un año, en un movimiento recurrente, obligan a muchos, a no plantearse estas preguntas. Hoy, como hace un año, la clave para los próximos meses es NO PERDER DINERO. Tiempo al tiempo. Calma. Volverán, de manera recurrente, el miedo y el pánico, la euforia y la ambición. Nadie estamos a salvo, nadie estamos inmunizados ante una Crisis de Miedo, que vuelve a asomar de la mano de un Wall Street, que baja del cielo, de la exuberancia. Europa no tiene dinero suficiente para enrocarse y afrontar el huracán, salvo que el dinero que huye de la principal Bolsa del mundo, como antes lo hizo de los mercados emergentes, vuele hacia la zona euro. Pero eso es una ilusión, por ahora. Una Europa que intenta enderezar su rumbo económico, aunque sea a duras penas y con mucha, mucha lentitud, se ve acosada ahora por los embates de unas olas gigantescas, que sacuden fuerte los muros de la principal Bolsa del mundo. El año sólo ha hecho que arrancar. Por eso no hay que perder la calma y, eso sí, estar atentos ante cualquier desliz bajista más pronunciado de lo normal, porque sería la señal de entrada en el mercado, justo cuando la mayoría capitula, se rinde, se entrega...", me dice uno de mis gurús favoritos, que me envía el siguiente enlace vía Fund People.

El Pimco GIS Total Return perdió el año pasado su status de fondo más grande del mundo, debido a los fuertes reembolsos que registró a lo largo de 2013, haciendo de este el peor año para el fondo en casi dos décadas. Bill Gross, artífice del fondo y cofundador de PIMCO, ha hecho propósito de enmienda y elaborado una lista de consejos para evitar ser un perdedor en este 2014, como recoge Citywire.

El primer consejo tiene algo de obvio, según Gross: “El inversor debería tener bonos con menor duración y vencimiento más corto”. “Como norma, menor duración debería significar más alfa en relación con el índice del inversor, conforme cambie el rumbo de los tipos de interés y el ciclo retorne a la senda alcista”, ha afirmado este gurú de la inversión. Otro consejo que da para los inversores de largo plazo, como los planes de pensiones, es que mantengan una mirada atenta sobre las infraponderaciones que realicen en este escenario de tipos al alza. 

Dicho esto, Gross ha puesto énfasis en que a pesar de las posibles oscilaciones del mercado no espera que se registren retornos negativos en 2014, pues siempre hay maneras de generar ganancias: “La extensión de los vencimientos es sólo una de las maneras de producir carry y retorno total en una cartera de renta fija. En añadidura, hay 1) diferenciales, 2) ventas de volatilidad, 3) la curva de rentabilidad y 4) características relacionadas con la divisa que cuando se combinan con los vencimientos pueden producir retornos sobre esos tipos microscópicos del treasury a 10 años y todavía mantenerte alejado de las pérdidas patrimoniales en la mayoría de los escenarios”, ha señalado. 

La conclusión del cofundador de PIMCO es que su gestora en 2014 pondrá énfasis en títulos de crédito, en la curva, la volatilidad y un poco en divisas, mientras que pondrán menos acento sobre los vencimientos a 10 y 30 años porque se verán afectados por el ‘tapering’ de la Fed. Recientemente, Gross publicó en un tuit su creencia de que será para Estados Unidos “todo un desafío 2014 crecer un 3%".