Apertura bajista en las bolsas europeas, tras las caídas ayer en el Nasdaq (-1%) de la mano de Oracle (-13%) ante la ralentización de su negocio en la nube (guía ligeramente por debajo de lo esperado) y Apple (-2%) tras su actualización de productos.

El gran protagonista de la jornada de hoy será el IPC de agosto en EE. UU., donde se espera cierto repunte en tasa general (+3,6%e vs +3,2% anterior) por el efecto de la energía, aunque debería continuar moderando en subyacente (+4,3%e vs +4,7% anterior). Atención especial a inflación de servicios, alquileres. Veremos si los datos avalan la idea de que la Fed podría estar cerca de concluir sus subidas de tipos (sólo 7% de probabilidad de +25 pb en la reunión del 20-septiembre y 40% de cara a fin de año para alcanzar el "dot plot" de 5,5%-5,75%), aunque los tipos se mantendrían en niveles restrictivos por una larga temporada dada la resiliencia de la economía americana.

Por el lado de los precios, seguiremos vigilando el mercado del crudo, donde el informe de la OPEP apuntó ayer a un déficit de producción de 3,3 mln b/d para el próximo trimestre ante la extensión de los recortes de producción recientemente anunciados por Arabia Saudí o Rusia. En este contexto, y con sólida demanda de China, vemos cómo el Brent continúa sus avances, ayer +2% hasta 92 usd/b, +30% desde finales de junio.

Ayer volvimos a ver señales de debilidad en los indicadores más adelantados de ciclo en la encuesta ZEW de septiembre que, no obstante, podrían ser insuficientes para que el BCE haga una pausa mañana en su subida de tipos, con la probabilidad de +25 pb habiendo aumentado hasta el 50% desde mínimos del 30% (cuando se conocieron los débiles PMIs de servicios hace dos semanas) y con la probabilidad de una subida antes de fin de año situándose ya en 85% (vs 55%). Este incremento de probabilidades está en línea con nuestra idea de que el BCE seguirá priorizando el control de la inflación sobre la desaceleración del crecimiento. Toda la atención de mañana estará en el mensaje de Lagarde (¿subida y anuncio de que los tipos estarían ya en su techo? ¿Pausa y puerta abierta a una subida de cara al resto del año?) y en la actualización de perspectivas de crecimiento, pero sobre todo de inflación (que no esperamos que vuelva al objetivo del 2% hasta 2025).

Principales citas empresariales

Hoy ha publicado resultados Inditex en España.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómicoEn España conocimos los datos finales del mes de agosto del IPC

Ayer, en España conocimos los datos finales del mes de agosto del IPC i.a., en tasa general repuntó hasta +2,6% (+2,6% preliminar vs +2,3% anterior), debido principalmente al aumento de los precios del combustible y la energía, mientras el precio de los alimentos se moderaba. De igual forma, la subyacente confirmaba el dato preliminar en +6,1% (+6,1% preliminar vs +6,2% anterior), situándose más de 3 puntos por encima de la general.

En la Eurozona la atención se centró en el Indicador del sentimiento económico ZEW de septiembre, que cayó más de lo que el mercado esperaba a -8,9 (-5,5 anterior). Y, por último, en Alemania contamos con el Índice ZEW del mismo mes, donde su componente de situación actual continuó empeorando por sexto mes consecutivo hasta -79,4 (vs -75e y -71,3 anterior) mientras que el de expectativas aumentó ligeramente -11,4 (vs -15,1e y -12,3 anterior).

En EE. UU. conocimos el Índice NFIB de optimismo de pequeñas empresas relativo a agosto, retrocediendo respecto al mes anterior situándose en 91,3 (91,3e vs 91,9 anterior).

Análisis de mercadosNueva jornada de caídas para los principales índices europeos (EuroStoxx -0,28%, CAC -0,35%, DAX -0,54%)

Nueva jornada de caídas para los principales índices europeos (EuroStoxx -0,28%, CAC -0,35%, DAX -0,54%) aunque con un IBEX manteniéndose por encima de estos con una revalorización del +0,27%, situándose en los 9.460,5 puntos. Por valores, Grifols destacó impulsando a nuestro selectivo subiendo un +4,49% tras ser aprobada por el Pleno General del Parlamento Europeo la nueva Ley europea sobre la donación de sangre y de sus componentes, lo que supondría una disminución en el precio del plasma. A continuación, las mayores alzas fueron para Aena (+1,73%) y Sabadell (+1,48%). En el lado negativo, las mayores caídas fueron para Colonial (-2,91%), Solaria (-2,37%) y Acciona Energía (-1,64%).