Las bolsas europeas abrirán al alza, después del cierre en positivo de Wall Street, aunque los mercados se mantendrán volátiles, pendientes del conflicto Israel-Hamás, con implicaciones en todos los activos, aunque hoy se ve algo más de estabilidad en el crudo (Brent 88 usd/b, pendientes de riesgos en la disrupción en la oferta) y en refugios como el Dólar (estable de nuevo en niveles del viernes, en torno a 1,06 vs eur, tras llegar a apreciarse a niveles cercanos a 1,05) o el Yen (de niveles cercanos a 150 vs usd el viernes hasta 149 actuales), mientras el Oro sigue apreciándose (de 1.830 usd/onza a 1.874 hoy).

A estos activos se suma hoy (ayer cerrado) el T-bond, -16 pb hasta 4,64%, actuando también de refugio en el actual contexto y recogiendo comentarios "dovish" de algunos miembros de la Fed, que apuntan a que ya no habría más subidas (el mercado ya sólo otorga una probabilidad del 28% a +25 pb adicionales este año). Ayer ya vimos buen comportamiento en el Bund alemán cuya TIR -11 pb hasta 2,77% (también apoyada en la debilidad de la producción industrial alemana, que cae por cuarto mes consecutivo, situándose un 7% por debajo de sus niveles pre-pandemia, e incrementando los riesgos de recesión).

En el plano macro, hoy estaremos pendientes de datos de septiembre: el índice de optimismo NFIB de pymes (que podría seguir muy deprimido) y las expectativas de inflación de la Fed de NY (donde veremos si hay presión al alza ante el reciente repunte de los costes energéticos).

Por su parte, ayer Lagarde y de Guindos siguieron hablando de desinflación, pero reconociendo los riesgos derivados del incremento del coste energético (no sólo crudo, ayer gas TTF +15%), que pone cada vez más en entredicho la posibilidad de un aterrizaje suave.

Principales citas empresariales

En Estados Unidos publicará resultados empresariales Pepsico

Hoy, en Europa publicará resultados empresariales LVMH.