Principales citas macroeconómicas. En EE. UU. conoceremos numerosos datos macro de relevancia. Por una parte, el Índice ISM de servicios de octubre (53e vs 53,6 anterior) junto con sus componentes de precios pagados (58,9 anterior), empleo (53,4 anterior) y nuevos pedidos (51,8 anterior). Y, los PMIs finales del mismo mes, compuesto (51 preliminar vs 50,2 anterior) y de servicios (50,9 preliminar vs 50,1 anterior). Por otra parte, del informe oficial de empleo estadounidense de octubre contaremos con la tasa de desempleo (3,8%e y anterior), el cambio en nóminas no agrícolas (168.000e vs 336.000 anterior), la revisión neta de nóminas a dos meses (119.000 anterior) y el salario por hora promedio i.a. (+4,0%e vs +4,2% anterior).

Mercados financieros

Apertura al alza, recogiendo los avances de Wall Street posteriores al cierre de las bolsas europeas y a la espera del dato de empleo americano. De fondo, en China hemos conocido los PMIs Caixin de octubre que, al igual que los oficiales, muestran desaceleración y apuntan a una economía casi estancada: servicios 50,4 (vs 51e y 50,2 anterior) y compuesto 50 (vs 50,9 anterior). A nivel empresarial, los resultados de Apple ayer después del cierre americano fueron recibidos con caídas en los mercados fuera de hora (-3%) ante la guía de que el mercado chino se mantiene débil y no registrará en el 4T la mejora esperada.

La atención de la jornada estará en el informe oficial de empleo en EE.UU., con moderación esperada en nóminas no agrícolas (180.000e vs 336.000 anterior) y salarios por hora (+4%e i.a. vs +4,2% anterior) y estabilidad en tasa de paro cerca de mínimos (3,8%). Todo ello después de conocer a mediados de semana datos mixtos de ADP (acelerándose, aunque menos de lo esperado) y de la encuesta de vacantes JOLTS (estable frente a caída esperada), y recordando la relevancia de que el mercado laboral se modere para asegurar un aterrizaje suave, un control de la inflación, y permita adoptar a la Fed un sesgo más "dovish". Hoy será también importante el ISM de servicios de octubre, con moderación esperada, pero en clara expansión (53e vs 53,6 anterior) y tras la debilidad vista en el ISM manufacturero.

Ayer el Banco de Inglaterra mantuvo tipos de interés en 5,25% por segunda reunión consecutiva, con 6 votos a favor (y 3 partidarios de subir tipos). El mercado sigue dando una probabilidad del 30% a una subida adicional de +25 pb de cara a fin de año, a la vez que mantiene la primera bajada de tipos en sept-2024, aunque el BoE se muestra incómodo con estas expectativas de relajación monetaria y promete "tipos restrictivos por una larga temporada". Consideramos que cualquier movimiento será data-dependiente, ante una inflación y unos salarios que se mantienen tensionados. Por su parte, la TIR 10 años británica recibió la decisión con -16 pb hasta 4,34%.

Por su parte, el Banco de Noruega mantuvo también tipos en 4,25%, aunque dejó la puerta abierta a una nueva subida el próximo mes a menos que la inflación continuase moderándose (actual general 3,3%, subyacente 5,7%).

Principales citas empresariales

En España publicarán resultados empresariales Acerinox y Sacyr

Hoy, contaremos con la publicación de resultados empresariales en la Eurozona: Acerinox y Sacyr (España), Société Générale (Francia), Intesa Sanpaolo (Italia) y BMW (Alemania).

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico

La sesión estuvo marcada por la publicación de los PMIs manufactureros de octubre

La sesión de ayer estuvo marcada por la publicación de los PMIs manufactureros de octubre: en España mostró el mayor deterioro desde octubre 2022 cayendo a 45,1 (vs 47,5e y 47,7 anterior), del mismo modo, en Italia sorprendió por debajo de las expectativas situándose en 44,9 (vs 46,8e y anterior) tras tres meses previos al alza; así como los datos finales en la Eurozona 43,1 (vs 43 preliminar y 43,4 anterior), en Francia 42,8 (vs 42,6 preliminar y 44,2 anterior) y en Alemania 40,8 (vs 40,7 preliminar y 39,6 anterior), todos confirmándose ligeramente por encima de la lectura preliminar.

Por último, en EE.UU. contamos con los datos preliminares del 3T de la productividad no agrícola, que se aceleró hasta +4,7% (vs +3,8% e y +3,6% anterior revisado al alza), así como de los costes laborales unitarios, que tras la revisión al alza cayeron un -0,8% (vs +1,3% e y +3,2% anterior revisado). Por último, se publicó el dato semanal de las peticiones iniciales de desempleo que, aumentó por tercera semana consecutiva alcanzando los 217.000 (vs 210.000e y 212.000 anterior revisado al alza).

Análisis de mercados

Jornada de fuertes subidas de forma generalizada (Euro Stoxx +1,90%, Dax +1,48%, Cac +1,85%)

Ayer, los principales mercados europeos experimentaron una jornada de fuertes subidas de forma generalizada (Euro Stoxx +1,90%, Dax +1,48%, Cac +1,85%). En España, el IBEX-35 al igual que sus homólogos europeos acogía positivamente la sesión avanzando un +2,04%, superando el nivel de los 9.200 gracias al impulso de Grifols +12,83% que se situó a la cabeza de los valores que mayores subidas experimentaron tras presentar unos buenos resultados. Le siguió Colonial subiendo un +6,69%, igual que Merlin que repuntó un +6,23%. Por el contrario, los descensos los protagonizaron Rovi recortando un -3,61%, Indra -1,05% y Caixabank -0,29%.