Hoy estaremos pendientes de los PMIs finales de febrero: en la Eurozona, compuesto (48,9e y preliminar vs 47,9 anterior) y de servicios (50e y preliminar vs 48,4 anterior); en Alemania, compuesto (46,1e y preliminar vs 47,0 anterior) y de servicios (48,2e y preliminar vs 47,7 anterior); en Francia, compuesto (47,7 preliminar vs 44,6 anterior) y de servicios (48 preliminar vs 45,4 anterior); en Reino Unido, compuesto (53,3 preliminar vs 52,9 anterior) y de servicios (54,3e y preliminar y anterior).

Además, se publicarán los PMIs de febrero en España, compuesto (52,0e vs 51,5 anterior) y de servicios (52,1 anterior); y en Italia, compuesto (51,5e vs 50,7 anterior) y de servicios (52,3e vs 51,2 anterior).

Dejando a un lado la batería de PMIs, en la Eurozona se compartirá el dato de IPP de enero, tanto en tasa interanual (-8,1%e vs -10,6% anterior) como mensual (-0,1%e vs -0,8% anterior). En Italia, tendremos el dato final de PIB del 4T23, interanual (+0,5%e y preliminar vs +0,1% anterior) y trimestral (+0,2%e y preliminar vs +0,1% anterior).

En último lugar, se compartirán en EE.UU. los datos finales de PMIs de febrero, compuesto (51,4 preliminar vs 52,0 anterior) y de servicios (51,4e vs 51,3 preliminar vs 52,5 anterior). Por otro lado, se conocerán las siguientes referencias del ISM de servicios de febrero: general (53e vs 53,4 anterior), de precios pagados (64 anterior), de nuevas órdenes (55 anterior) y de empleo (50,5 anterior).

Mercados financierosLas bolsas europeas abren sin apenas cambios (futuros Eurostoxx -0,3%)

Las bolsas europeas abren sin apenas cambios pendientes de nuevas referencias macro.

Hemos conocido en Japón el IPC de Tokio, anticipo del dato nacional, que repunta más de lo esperado en tasa general hasta 2,6% i.a. (vs 2,5%e y 1,8% anterior) y modera en línea con lo previsto en tasa subyacente hasta 3,1% (vs 3,3% previo). Unos precios acordes con el abandono de la política de tipos negativos.

En China se han publicado PMIs Caixin de febrero, ligeramente por debajo de lo esperado: servicios 52,5 (vs 52,9e vs 52,7 anterior) y compuesto 52,5 (vs 52,5 anterior), mostrando una economía un tanto débil.

Asimismo, hoy ha comenzado la reunión anual de la Asamblea Popular Nacional de China, en sus “Dos Sesiones” en las que se anuncian los objetivos de crecimiento para 2024 en un contexto complicado marcado por la crisis del sector inmobiliario y las presiones deflacionistas. Esperan que el PIB crezca un 5% en 2024, en línea con el objetivo del año anterior, pero desde una base de partida superior, lo que puede antojarse algo ambicioso. El resto de objetivos está en línea con lo esperado: déficit público 3,3% (vs 3,8% en 2023, revisado al alza desde el inicial 3%), tasa de paro 5,5% (en línea con 2023) e inflación 3% (igualando también el año anterior). Aunque el ambicioso objetivo de crecimiento podría buscar impulsar la confianza inversora, es improbable que lo haga (Hang Seng -2,5%, CSI +0,5%), ante la falta de estímulos fiscales adicionales y especialmente teniendo en cuenta que, por primera vez en 30 años (desde 1993), se ha suspendido la rueda de prensa posterior del primer ministro Li Qiang, una suspensión que se mantendrá durante el resto de su mandato, hasta 2027, y que permite evitar preguntas directas de los medios de comunicación. Una prueba adicional de la opacidad de las políticas económicas en el país.

A nivel de indicadores adelantados de ciclo, aparte de los PMIs finales de febrero, servicios y compuesto, a nivel global, el principal punto de atención estará en EE.UU. donde conoceremos el ISM de servicios también de febrero, que se mantendría en zona de expansión aunque con cierta moderación (52,9e vs 53,4 previo), y con especial atención al componente de precios que repuntó con fuerza en enero. Ayer Bostic de la Fed apuntó a sólo 2 recortes de tipos en 2024 (vs 3 del “dot plot” y 3-4 descontados por el mercado), con el primero en 3T seguido de una pausa para comprobar su impacto en la economía.

Principales citas empresarialesEn España, Cellnex celebra el Día del Inversor

Está previsto que presenten sus resultados de FY23 Bayer (Alemania) y Target Corporation (EE.UU.).

Asimismo, Cellnex celebrará Día del Inversor.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómicoAyer se publicó en la Eurozona la confianza del inversor

Ayer, se publicó en la Eurozona la confianza del inversor -10,5 (vs -10,6e y -12,9 anterior) correspondiente a marzo, que mejora ligeramente. Además, en España conocimos el cambio en el desempleo -7,5 mil (vs 60,4 mil anterior) en febrero, el cual vuelve a caer tras el repunte de enero.

Análisis de mercadosLas principales bolsas europeas tuvieron una sesión muy tranquila para empezar la semana (EuroStoxx +0,37%, Cac +0,28%, Dax -0,11%)

Las principales bolsas europeas tuvieron una sesión muy tranquila para empezar la semana (EuroStoxx +0,37%, Cac +0,28%, Dax -0,11%). En España, el Ibex +0,05%, al igual que el resto de índices europeos, cerró prácticamente plano. En el lado de las subidas destacaron Acciona +3,19%, Acciona Energía +2,78% y ACS +1,64%. En contraste, la mayor caída se volvió a registrar en Grifols -9,96%, corrigiendo gran parte de lo ganado el pasado viernes. Naturgy -3,03% y Meliá -2,62% completaron el podio de bajadas.