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“…the modest recovery is showing encouraging signs. The demand side is getting stronger, not weaker. We have to treat the recovery with extreme caution. It is very fragile. It is starting from very low levels but it is proceeding …”

Los datos más relevantes

La actividad fabril de Estados Unidos, medida a través del indicador ISM, bajó de 56,5 puntos en diciembre hasta 51,3 en enero, la mayor caída desde diciembre de 2008. El ISM de servicios –de mayor importancia que el anterior ya que mide un sector que supone dos tercios de la economía- subió hasta 54,0 en enero desde 53,0 de diciembre. El gasto en construcción aumentó un 0,1% en diciembre, impulsado por el sector privado, y después de un incremento del 0,8% en noviembre. Los pedidos a las fábricas disminuyeron un 1,5% en diciembre, frente al incremento de la misma cuantía del mes anterior. Según el informe de empleo de las firmas ADP y Moody´s Analytics, el sector privado creó 175.000 puestos de trabajo en enero, tras el incremento de 227.000 empleos de diciembre. El Informe de Empleo Gubernamental de nóminas no agrícolas, que incluye tanto el empleo público como el privado, correspondiente al mes de enero también sorprendió negativamente al crearse sólo 113.000 puestos de trabajo -se esperaban 185.000- con respecto a los 74.000 de diciembre. La tasa de desempleo volvió a bajar, esta vez hasta el 6.6%, desde el 6,7% de diciembre; la cifra más baja desde octubre de 2009. La balanza comercial mostró en diciembre un déficit de 38.700M$, un 11.8% más respecto al dato del mes anterior de 34.600M$. El promedio de horas trabajadas a la semana fue de 34.4, igualando la cifra del mes anterior, mientras que el promedio de ingresos por horas subió un 0,2%.

En China, el PMI manufacturero del mes enero, según fuentes gubernamentales, cayó desde los 51,0 puntos hasta 50,5; mínimo de los últimos seis meses. El PMI del sector servicios bajó hasta los 53,4 puntos desde los 54,6 anteriores.

El Banco de Inglaterra (BoE), a través de su Comité de Política Monetaria, decidió mantener inalterables sus tipos de interés en el 0,5%; sin variación desde marzo de 2009. La compra de activos continúa en los 375.000 millones de libras.

El PMI manufacturero de la Zona Euro, publicado por Markit, marcó su mayor ritmo de expansión desde mayo de 2011 al avanzar hasta los 54,0 puntos desde los 52,7 de diciembre. El mismo indicador, pero referente al sector servicios, se situó en los 51.6 puntos, frente a los 51 previos; el mejor dato en tres meses. El índice de precios de la producción industrial subió un 0,2% en diciembre respecto al dato anterior. En el conjunto del 2013, cayó el mismo porcentaje.

En Alemania, los pedidos industriales del mes de diciembre se anotaron un descenso del 0.5%, debido fundamentalmente al comportamiento negativo de la demanda interna, frente al alza del 2,4% en noviembre. El índice de gerentes de compras (PMI) de Markit para el sector manufacturero subió hasta 56,5 en enero desde 54,3 de diciembre; séptimo mes consecutivo de expansión y la cifra más alta desde mayo de 2011. El PMI Markit de servicios se elevó a 53,1 en enero desde los 53,5 anteriores. Al cierre de 2013, la balanza comercial registró un superávit de 198.900M€; un 4,8% más que en 2012 y el mayor saldo positivo de toda su historia. La producción industrial se dejó en diciembre un 0,6% desde el +2,4% del mes anterior.

Según el índice PMI manufacturero de Markit, la economía española alcanzó en enero su mejor nivel de los últimos 41 meses al situarse en 51.2 puntos, frente a los 50,8 de diciembre. La actividad del sector servicios aumentó hasta 54,9 desde 54,2 en diciembre; tercer incremento consecutivo y el ritmo más fuerte en seis años y medio. En enero, el dato de paro registrado subió en 113.097 personas respecto al mes anterior; su menor repunte en este mes desde 2007, lo que sitúa la cifra total de desempleados en 4.814.435 personas.

El Tesoro Público captó 5.590M€ en bonos a tres y cinco años y lo hizo al menor interés de su historia. Emitió 2.303,95M€ a tres años con un interés marginal del 1.587%, frente al 1,62% anterior. En bonos a cinco años, colocó 3.285,63M€ a un interés marginal del 2,282%. La ratio de cobertura -proporción entre demanda e importe adjudicado- fue de 1,8 veces.

La agenda financiera de la próxima semana

Estados Unidos: Estado mensual del presupuesto ene., índice NFIB de confianza empresarial ene., inventarios mayoristas dic., ventas minoristas (MoM) ene., inventarios de negocios dic., capacidad de utilización ene., producción industrial (MoM) ene. e índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan preliminar feb. .

Japón: Balanza por cuenta corriente dic., pedidos de maquinaria (YoY, MoM) dic., tasa de inflación (YoY, MoM) ene., encuesta de observadores económicos (actual y previsión) ene. y Producto Interior Bruto preliminar (Q4).

China: Índice CB Económico Avanzado ene. .

Zona Euro: Confianza del inversor Sentix feb., producción industrial (YoY, MoM) dic., informe mensual del BCE, Balanza comercial, dic. y Producto Interior Bruto preliminar (YoY, QoQ; Q4).

Alemania: Índice de Precios al Consumidor (YoY, MoM) ene. y Producto Interior Bruto preliminar (YoY, QoQ; Q4).

Miguel Ángel Moreno Núñez

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Colaborador habitual en diversas webs financieras y de información general