¿Cómo está el Mundo? Sí, ya sé que complicado. Pero, ¿cómo lo ven las autoridades? El FMI ha emitido una pequeña nota que debería servir de soporte para las discusiones dentro del G20 de este fin de semana.

Aquí tienen un resumen de esta Nota:

1. Crecimiento mundial más dinámico de la mano de las economías desarrolladas; en las economías emergentes el crecimiento de la demanda doméstica se desacelera

2. Surge un nuevo foco de inestabilidad en los mercados financieros internacionales en el caso de las economías emergentes: el mercado acentúa sus desequilibrios, especialmente discrimina la inflación y el déficit por cuenta corriente. La inestabilidad ha afectado a todos los mercados, también a la deuda desarrollada

3. Con todo, el outlook no cambia asumiendo que la reciente volatilidad de los mercados será de corto plazo. Las economías desarrolladas tienen más margen de maniobra desde una mejora en las condiciones financieras y menor restricción fiscal

4. Pero la recuperación es débil y hay riesgos significativos que no pueden obviarse. En las economías emergentes, tipos de interés, salida de capitales y rápida depreciación de las monedas. En las desarrolladas, la baja inflación en la zona EUR.

¿Qué recomienda el FMI?

* Las economías deberían evitar una retirada prematura de los estímulos monetarios mientras los ajustes fiscales se mantienen. Los riesgos de inflación son limitados, a través de los altos niveles de output-gap. En la zona EUR se mantiene crucial reparar los balances de la banca. Los ajustes fiscales deberían continuar, pero sin afectar el crecimiento potencial de la economía

* Es fundamental que las economías emergentes apliquen políticas de ajuste creibles, aprovechando la flexibilidad de la divisa para limitar el impacto negativo de la inestabilidad de los mercados financieros. En los países donde el riesgo de inflación es elevado o políticas estructurales poco creíbles, la política monetaria restrictiva es importante.

* Es importante diseñar y aplicar políticas estructurales para reducir el desempleo y fortalecer el crecimiento a medio y largo plazo. En este último grupo de políticas se incluye: aumento de la competencia, reformas de mercado, inversión en infraestructura, del mercado de trabajo que aumenten la participación y otras medidas que eviten que la recuperación económica se traduzca en nuevos desequilibrios globales.

Sí, el Mundo está muy complicado. Y mejor valorarlo desde las antípodas. Australia es un buen lugar para valorarlo.