El S&P alcanza ahora en futuros un nuevo máximo histórico…

¿Qué no se hacen a la idea? Miren este otro gráfico….

 ¿Por qué? Les dejo una reflexión que he escuchado en USA:

"We're not being aggressive, since valuations aren't spectacular here, but this certainly isn't a time to run to cash,".

Pues ya lo saben : el dinero quema las manos.  Pese a datos económicos negativos (ayer la confianza de consumo), un aumento de la incertidumbre internacional (ahora enfocada en China con la depreciación del Yuan) y con la subida de los precios del oro como mejor exponente (1345 $ onza).

De hecho, los máximos en las bolsas USA son compatibles con compras en deuda (treasury 10 años en 2.71 %).

¿Y qué opina la Fed de todo esto? Ayer tuvimos la suerte de poder escuchar a un  miembro de la autoridad monetaria norteamericana.

En definitiva:

· Tarullo: no hay ahora burbujas generalizadas en los mercados de activos, pero la Fed debería actuar de forma más activa contra el riesgo de que se fomenten. De hecho, consideró que las medidas excepcionales aplicadas con éxito si se prolongan en el tiempo pueden provocar una fuerte inestabilidad financiera. Los tipos de interés pueden mantenerse en niveles bajos durante algún tiempo después de que la Fed los comience a subir

No ahora, quizás más tarde. Y mientras, que la presión del dinero haga su trabajo.

En este escenario nos encontramos.